金銀市短期跌宕，下半年投資策略是否轉(zhuǎn)變？中長期牛市是否依然不變？2011年6月17日10：00-11：00和訊黃金頻道將獨(dú)家專訪金頂盛世首席分析師張楊談關(guān)于“下半年金市投資策略是否轉(zhuǎn)變”。

　　主持人：接下來請張老師給我們詳細(xì)地回顧一下2011年黃金市場的重要行情，因為在2008年開始一直到目前2011年，是金銀市場一個飛速發(fā)展時期，2011年的重要事件，黃金經(jīng)過五月的暴漲暴跌之后，現(xiàn)在處于盤整的趨勢，后市應(yīng)該怎樣來走？我們希望能夠通過回顧上半年市場走勢來給我們一些啟示。

　　張楊：我們通過一張圖來與大家分享一下。這是從今年開始，黃金圍繞中期上升走勢在上行的走勢圖，我們來分析分析整個這張圖的走勢，最開始出現(xiàn)了利比亞局勢的緊張，然后是歐債的預(yù)期，大家對QE2整個輸入型通脹，因為今年整個通脹形勢越來越嚴(yán)重，包括新興經(jīng)濟(jì)體都是逐個陸續(xù)開始加息，對貨幣政策進(jìn)行轉(zhuǎn)變。貨幣政策的轉(zhuǎn)變就是為了應(yīng)對國內(nèi)的輸入性通脹，因為這種輸入性通脹的增加，大家都把矛頭指向了奧巴馬，包括開G20峰會的時候，奧巴馬成為眾矢之的，說QE2，你們把大量的美元印出來，不是放到自己的市場里，而是放入新興經(jīng)濟(jì)體，所以通脹的形勢非常嚴(yán)峻，這樣的情況下，黃金價格一步步屢創(chuàng)新高，而且歐債問題也引發(fā)避險情緒增加，加上美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇開始出現(xiàn)遲緩，下半年構(gòu)成唯一看空黃金的因素，就是以中國為代表的新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策的轉(zhuǎn)向，從寬松的貨幣政策轉(zhuǎn)到緊縮貨幣政策，這是唯一可以看成構(gòu)成黃金看空的因素，剩下所有的因素都是看多的，所以今年上半年黃金沒有跌的道理，盛世古玩，敗世秋，所以整個上半年黃金沒有高點(diǎn)一說。

　　主持人：最近中國選擇了提準(zhǔn)，宏觀數(shù)據(jù)公布當(dāng)天，黃金也創(chuàng)出了新高。接下來我們來看白銀市場，白銀市場在市場上的表現(xiàn)也是風(fēng)風(fēng)火火的，經(jīng)過5月的暴跌，投資者對這個市場已經(jīng)分不清方向，不知道這個白銀市場后市走勢是如何的，請張老師給我們做一個分析。

　　張楊：白銀十年的技術(shù)走勢，整個白銀現(xiàn)在整個形成三角序列過程，向上漲一輪，再形成一個三角序列，再向上漲一輪，直到2010年8月份，黃金迎來了一輪加速上行走勢，尤其到了今年年初，整個市場“飛”一般的感覺，每天一個高點(diǎn)向上刷新，這也是基于白銀的特性，白銀作為貨幣進(jìn)行交易，尤其在中國也是有很久的歷史。同時白銀的工業(yè)屬性還是偏強(qiáng)一些，同時白銀的盤子相對較小一些，不像黃金市場上漲深度那么深，它要淺一些。白銀一步步上行走勢，特別是2008年沿著上行通