近月黃金市場(chǎng)分析思路薈萃 |
,先對(duì)當(dāng)前的外匯及白銀市場(chǎng)進(jìn)行分析總結(jié) 從外匯市場(chǎng)來(lái)看,盡管上周美元呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì),但我們認(rèn)為市場(chǎng)跟張意愿不明顯。上周的美元上漲與歐元下跌有明顯追逐希臘選舉疑慮的投機(jī)性行為,主要體現(xiàn)為短期資金大肆做空歐元,并在美元場(chǎng)外呈現(xiàn)出一定跟風(fēng)型買(mǎi)盤(pán)。 反觀對(duì)沖基金在美元期貨市場(chǎng)表現(xiàn),呈現(xiàn)出多空雙向增持態(tài)勢(shì),甚至增加美元空頭持倉(cāng)的力度明顯大于做多美元的力度。目前基金持有的美元凈多進(jìn)一步下降至2011年9月13日以來(lái)最低?梢(jiàn)上周美元的上漲具有很大受投機(jī)資金短期沖擊歐元的被動(dòng)性。上周對(duì)沖基金在歐元期貨市場(chǎng)增加空頭近4萬(wàn)手,這是筆者10幾年有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)以來(lái)的歐元單周最大空頭增持,上周做空歐元的能量在短期顯得釋放過(guò)度。最關(guān)鍵的是,缺少對(duì)沖基金在美元市場(chǎng)的相應(yīng)配合,體現(xiàn)為對(duì)沖基金即大幅增持歐元空頭,同時(shí)也增持美元空頭。但由于歐元市場(chǎng)一直是近三年對(duì)沖基金投機(jī)的主戰(zhàn)場(chǎng),故美元體現(xiàn)為被動(dòng)上行。 上周的情況與4月13日當(dāng)周比較類(lèi)似,當(dāng)時(shí)也是對(duì)沖基金在歐元市場(chǎng)主動(dòng)增加數(shù)量較大歐元空頭持倉(cāng),同時(shí)也矛盾地增加美元空頭持倉(cāng),促使美元被動(dòng)上行。結(jié)果美元的上行未能得到持續(xù),很快轉(zhuǎn)入疲軟運(yùn)行階段。故我們認(rèn)為美元未必能迎來(lái)一輪漲勢(shì)。當(dāng)然,目前美元的中短期技術(shù)面呈偏多表象。 白銀市場(chǎng)分析 如現(xiàn)貨銀價(jià)周K線圖示: 當(dāng)前銀價(jià)面臨三大宏觀中期技術(shù)強(qiáng)支撐:1、周線半年線強(qiáng)支撐;2、銀價(jià)08年見(jiàn)底8.42美元后至49.77美元宏觀上行波段回調(diào)的二分位支撐;3)、同樣是上述波段的阻速線2/3線有效支撐。筆者以為此三大中期強(qiáng)支撐必將構(gòu)成階段性銀價(jià)調(diào)整的底部支撐。 從資金流向來(lái)看,筆者曾在5月10日早間做過(guò)對(duì)沖基金在白銀市場(chǎng)中所處戰(zhàn)略階段的解讀,再度引用,如近10年銀價(jià)日K線和對(duì)沖基金在COMEX市場(chǎng)中的白銀凈持倉(cāng)變化圖示:
在進(jìn)行解讀前,筆者前給出結(jié)論,隨后再進(jìn)一步解讀。即從圖表中我們可以看出:基金白銀凈持倉(cāng)的地量一定對(duì)應(yīng)著白銀的戰(zhàn)略地價(jià),但凈持倉(cāng)天量未必對(duì)應(yīng)白銀的階段性或中期天價(jià)。 圖中1、3、4、5、6、9皆對(duì)應(yīng)著基金白銀凈持倉(cāng)的階段性地量,而對(duì)應(yīng)的無(wú)疑都是白銀中期地價(jià)。圖中L1線表示基金白銀凈持倉(cāng)的峰值水平,L2表示基金白銀凈持倉(cāng)的谷值水平。此圖表還可以看出,基金在白銀市場(chǎng)運(yùn)作意愿最明顯的階段似乎是2006年前,至少場(chǎng)內(nèi)數(shù)據(jù)顯示為這樣。圖中3、5、6、9位置皆對(duì)應(yīng)著基金白銀凈持倉(cāng)觸及或擊穿谷值。而去年年底9位置擊穿谷值的幅度最大,比08年金 |