若逼空延續(xù) 白銀較黃金更凌厲

周三國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)以1771.1美元開盤，最高上試1779.5美元，最低下探1762.1美元，報(bào)收1770.2美元，相較于前日下跌0.9美元，跌幅0.05％，日K線呈現(xiàn)一根沖高回落的十字陰。與上周三運(yùn)行多有幾分相似處，即便分時(shí)段的動(dòng)態(tài)運(yùn)行節(jié)奏也相似。但上周四隔夜在美聯(lián)儲(chǔ)宣布QE3的刺激下，金銀價(jià)格加速飆升。今日會(huì)否延續(xù)逼空慣性，唯拭目以待。

　　對(duì)純基本面市場(chǎng)人士而言，本周無(wú)疑是頗感糾結(jié)的一周：后期進(jìn)一步影響市場(chǎng)的基本面是什么呢？利用略已“發(fā)霉”的歐債危機(jī)題材套用市場(chǎng)，顯然可能作繭自縛。美國(guó)QE3的靴子已經(jīng)落地，此前美國(guó)重要數(shù)據(jù)（通過對(duì)QE3的傳導(dǎo)預(yù)期）對(duì)市場(chǎng)影響非常明顯，但上周五美國(guó)重要的零售數(shù)據(jù)已不再影響市場(chǎng)，接下來(lái)應(yīng)該關(guān)注什么基本面呢？這讓即便有‘道行’的唯基本面分析人士也感覺拳頭出在棉花上，有勁不知如何有效使用！既然利好風(fēng)險(xiǎn)與金銀市場(chǎng)的美國(guó)QE3已靴子落地，為何不見近期上行力度很大的金銀市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整呢？伴隨金銀市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)的進(jìn)一步延續(xù)，他們會(huì)愈加自慮與彷徨：難道靴子落地，金銀價(jià)格上行的腳未著地？是的，不排除這種情況，即不能總以過于理性的思維去恰如其分地看待審視市場(chǎng)，情緒的慣性會(huì)令市場(chǎng)存在趨勢(shì)延續(xù)的慣性。對(duì)非保證金投資者而言，我認(rèn)為不宜再過多畫蛇添足地關(guān)注更多階段性無(wú)效的基本面信息，緊盯全球流動(dòng)性相對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速延續(xù)寬松這條主線即可。對(duì)保證金投資者而言，僅關(guān)注這些基本面信息顯然不夠，必須加強(qiáng)技術(shù)分析能力的修煉與運(yùn)用，因市場(chǎng)情緒慣性驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)運(yùn)行慣性，往往需要技術(shù)手段去量化。即便金銀延續(xù)長(zhǎng)期大牛市，也存在階段性技術(shù)蹦極，這對(duì)沒有技術(shù)功底的保證金投資者而言可能會(huì)是災(zāi)難。

　　就最新市場(chǎng)而言，筆者不再建議投資者（尤其是保證金投資者）繼續(xù)追漲，但筆者并非否認(rèn)金銀不會(huì)延續(xù)階段性逼空。從本周QE3利好兌現(xiàn)后的金銀市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，金銀價(jià)格的回落幅度有限，下檔逢低支撐明顯。但周三盤口又體現(xiàn)出金銀價(jià)格相對(duì)于美元回軟時(shí)的滯漲，逢低買盤踴躍與隨后的滯漲是一組矛盾信號(hào)，需要保證金投資者用心及用技術(shù)手段進(jìn)一步審視權(quán)衡。筆者在內(nèi)部報(bào)告中曾這樣向客戶解讀：“當(dāng)市場(chǎng)運(yùn)行到某一階段時(shí)，此前支撐市場(chǎng)運(yùn)行的因素似乎突然消失，多頭和空頭都會(huì)出現(xiàn)微妙的心理變化，進(jìn)而形成相應(yīng)微妙的市場(chǎng)運(yùn)行”。目前情況正是如此：歐債題材，QE3題材對(duì)金銀市場(chǎng)都已不再新鮮，即市場(chǎng)支撐因素似乎突然消失。市場(chǎng)心理可能出現(xiàn)什么樣的微妙變化呢？

　　對(duì)多頭而言，認(rèn)為利好已兌現(xiàn)，具有強(qiáng)烈保護(hù)