期金市再續(xù)牛蹄的可能性不大。由于北非地緣政治危機利好金市的故事情節(jié)過于深入人心，短期多頭即便前赴，但有勇者后繼，或許還存在一個相對強勢的反復過程，然期望獲得更多向上的投機性溢價空家可能不大。

　　階段性技術(shù)面也逐漸偏空發(fā)展，盡管近期金價在上周再創(chuàng)歷史新高，但隨后的回落令金價在技術(shù)面上形成了諸多明顯頂背離。MACD、KDJ、RSI等都出現(xiàn)頂背離特征，這意味著短期繼續(xù)看漲追漲或已相對危險。從技術(shù)面看，不排除本周金價繼續(xù)下探1395美元一線的可能。當然，由于階段性金市累積了較濃厚的多頭“群眾”基礎(chǔ)，故在金價已形成相對明顯的短期調(diào)整空間后繼續(xù)殺跌或追空也顯得不太明智。

　　此外，基金主力繼續(xù)游離于北非地緣政治危機對黃金提振的故事情節(jié)，周一全球最大的黃金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust繼續(xù)減倉2.123噸，使得總持倉下降至1211.836噸的數(shù)月絕對低點附近。盡管我們偶爾對SPDR的某些單次交易保持懷疑，但連續(xù)減倉的趨勢或在一定程度上代表其對階段性后市的觀點。對沖基金上周的交易更能說明這樣的問題，這是我們周末專業(yè)版中唯一的分析角度。因為對沖基金的資金流向信息對市場指引的含義非常清晰。再好的題材作用于市場，最終都需要落實到資金的推動上來，故分析資金流向是分析市場后期演化最直接的手段。上周對沖基金內(nèi)部在多空進一步分歧后，發(fā)生了更大規(guī)模的空頭集中止損或爆倉情況，從我們獲悉的場內(nèi)外交易數(shù)據(jù)來看皆如此。即一場多空的決戰(zhàn)已分出最終勝負，有經(jīng)驗的投資者應該能夠明白這種資金流向信息背后的市場演化含義。