遇重挫以及次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉等等。金價(jià)在2008年3月17日1032美元的高點(diǎn)受到大宗商品的拖累下滑至681.45的低點(diǎn)。期間受到9月17日雷曼兄弟破產(chǎn)突發(fā)事情帶動(dòng)金價(jià)近130美元的漲幅，由于美聯(lián)儲(chǔ)已連續(xù)10次降息，防止次貸危機(jī)繼續(xù)深化減小經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，采取寬松的貨幣政策和美國(guó)政府批準(zhǔn)的刺激經(jīng)濟(jì)救市計(jì)劃，恢復(fù)消費(fèi)者和投資者信心的舉措。此時(shí)主權(quán)信用最終受到各方的質(zhì)疑，避險(xiǎn)者“走投無路”，黃金作為最終避險(xiǎn)工具的功能就發(fā)揮了出來，從而推升了黃金保值避險(xiǎn)造就黃金市場(chǎng)“一枝獨(dú)秀”，黃金再次08年底終于守住了走上了連續(xù)上漲之路,金價(jià)年線呈現(xiàn)出罕見的九連陽。從2008年3月的681美元開始上漲,于2009年12月3日黃金價(jià)格再次刷新歷史的高點(diǎn)1226.42美元盎司，僅隔一年黃金又再次翻了近兩倍的上漲。黃金從2001年月255美元開始9年時(shí)間，金價(jià)翻了近5倍多.其后在美國(guó)2009年12月4日美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)公布：自經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退以來首次就業(yè)增加，意外利好，經(jīng)濟(jì)開始轉(zhuǎn)向復(fù)蘇，避險(xiǎn)資金撤離金價(jià)近60美元的暴挫，轉(zhuǎn)而看好推動(dòng)美元上漲。從技術(shù)圖看美元開始出現(xiàn)第三個(gè)月收陽，美元重獲“避險(xiǎn)”貨幣的身份，如果美聯(lián)儲(chǔ)開始加息或者是加息預(yù)期提前,美元才有可能擺脫多年以來下跌趨勢(shì)，重新走勢(shì)上升趨勢(shì)，短期站穩(wěn)80，中期90，長(zhǎng)期100。而黃金技術(shù)圖則出現(xiàn)三連陰，本輪黃金的牛市，最終走向是價(jià)格回歸，回歸多少是合理的價(jià)位？筆者認(rèn)為，黃金或?qū)⒀永m(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)，不排除有回落至1000美元/盎司下方的可能。

從第一次黃金牛市和第二次的黃金牛市，相同點(diǎn)都是中東地區(qū)產(chǎn)油國(guó)地緣政治，與石油資源掠奪有關(guān)，加上投機(jī)資金的青睞（在蘇聯(lián)入侵阿富汗20天黃金推向850高潮及08年黃金三次上沖1000美元，以及剛剛過去的09年歷史新紀(jì)錄1226美元，而第三次的牛市是由于美元主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)上升，美元資產(chǎn)遭到拋售為主因）黃金價(jià)格就進(jìn)入井噴階段，投資與投機(jī)、最后到加速投機(jī)的過程。是接踵而來的金融動(dòng)蕩，把資本逐利安全作為避險(xiǎn)工具的傳統(tǒng)功能演繹得淋漓盡致,也符合"盛-衰"理論，正所謂：最熱鬧的地方，地上絕對(duì)不會(huì)有錢包！瘋狂，總是以另一種相反方向的瘋狂為代價(jià)的。美國(guó)為了維護(hù)美元的世界霸權(quán)地位1980年的第一次黃金牛市結(jié)束，世界經(jīng)濟(jì)迎來黃金發(fā)展的30年，黃金價(jià)值功能回歸理性，同時(shí)也被打入冷宮的20年，人們似乎開始遺忘，開始懷疑黃金的保值避險(xiǎn)，批評(píng)黃金無用，因?yàn)辄S金不產(chǎn)利息，只有上漲才能帶來差價(jià)的收益。所以說黃金保值避險(xiǎn)的真實(shí)條件必須同政治不穩(wěn)定，