上周，國際現(xiàn)貨黃金最高上試1430．60美元／盎司，再度刷新歷史最高記錄；最低下探至1371．8美元，截至發(fā)稿時報1391美元，折人民幣298．16元／克。國際現(xiàn)貨白銀記錄高位亦刷新至30．68美元／盎司，低點見27．96美元，截至發(fā)稿時報29．18美元，折人民幣6．25元／克。

　　金價在上周二再度刷新記錄高位至1430．60美元后急轉(zhuǎn)直下，連續(xù)兩日形成最大約60美元跌幅，短期金市樹立的牛市結(jié)構(gòu)遭遇嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。但筆者基于多方分析，認(rèn)為這只不過是黃金上行途中的一段小小波折，不應(yīng)該影響后期振蕩趨升的主基調(diào)。

　基本面上，市場關(guān)注的重點已經(jīng)由歐債危機(jī)轉(zhuǎn)向了擔(dān)心美國金融政策可能對扶助美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇沒有太多成效，這抑制了美元的反彈。美國中期貨幣政策基調(diào)決定中期美元可能向弱發(fā)展，看來美國量化寬松規(guī)模只有進(jìn)一步擴(kuò)大的可能，對應(yīng)的黃金及商品市場應(yīng)該進(jìn)一步走強(qiáng)；同時歐元區(qū)各國基于金融穩(wěn)定考慮希望歐元走強(qiáng)又是不爭之實，故中期美元存在明顯下行風(fēng)險，這對黃金構(gòu)成中期提振。

　　技術(shù)面上，歷經(jīng)愛爾蘭掀起的新一輪主權(quán)債務(wù)刺激提振后，階段性美元也面臨極強(qiáng)的中短期技術(shù)壓力。美元在80．20～81．20點區(qū)間存在極強(qiáng)中、長期阻力，也是美元指數(shù)運(yùn)行的關(guān)鍵點位。由于前述原因，美元指數(shù)弱勢運(yùn)行于該作用力區(qū)間下方，如果歐債危機(jī)的投機(jī)刺激不能為市場繼續(xù)提供上行能量，必將轉(zhuǎn)而引發(fā)美元多頭的快速出逃，這對中期金市構(gòu)成技術(shù)利好。

　　同時我們看到，上周末公布的ＣＰＩ指數(shù)不出意外的突破了5．0％。在通脹的步步緊逼之下，金價在1370美元的支撐位僅僅小憩一下，本周開市即展開了反彈。短期而言，金價的反彈還是較弱，但下檔支撐亦頗多。總體而言，1367～1377美元的支撐極強(qiáng)，金價應(yīng)該在此區(qū)間形成短期底部。

　　而上周關(guān)于中國需求也進(jìn)一步提振了市場信心，中國人民銀行顧問夏斌表示，中國應(yīng)當(dāng)將增加黃金儲備作為長期的戰(zhàn)略來考慮，從而為人民幣實現(xiàn)國際化鋪平道路。新華社援引的數(shù)據(jù)顯示，今年前十個月中國買入了209．7公噸的黃金，較上年同期增加了近五倍，這超過了交易所交易基金的購買規(guī)模。世界黃金協(xié)會(Ｗｏｒｌｄ Ｇｏｌｄ Ｃｏｕｎｃｉｌ)估計中國的黃金需求將會在十年內(nèi)增加一倍，因更多的中國投資者愿意持有貴金屬。

　　所以，無論從哪個方面看，現(xiàn)在都不用過于憂慮黃金會形成階段性轉(zhuǎn)勢下行，中期黃金仍將振蕩上行，只是在此過程中隨機(jī)波動可能擴(kuò)大。