最近市場看多美元的喧囂聲漸濃，看多美元的不乏其人，不乏名人，而且證據(jù)信誓旦旦。一方面是美元貨幣的商業(yè)多頭頭寸增加，一方面是美聯(lián)儲主席伯蘭克沒有釋放推出QE3的任何信息，再加上美國經濟最近一兩個月的就業(yè)數(shù)據(jù)和商業(yè)零售、工業(yè)數(shù)據(jù)等等數(shù)據(jù)似乎顯示，美國經濟正在恢復活力，正在步入良性上身通道。全球唯美是圖，究竟是傳說還是現(xiàn)實？

　　不錯，美國的經濟是在恢復，參照標準是什么，是金融危機帶來的歷史性低點，而不是金融危機前的水平，或者平均水平。美元的多頭頭寸過去五年都一直在增加，而不僅僅是現(xiàn)在，美聯(lián)儲什么時候說過關上了QE的大門了？

　　先看美國的就業(yè)數(shù)據(jù)，雖然美國就業(yè)人口連續(xù)三個月上升超過20萬，但是我們看到衡量整體就業(yè)好壞的應該是失業(yè)率，就業(yè)人數(shù)增加那是因為需要工作的人和提供工作的人都在增加，但是失業(yè)率并未明顯改善，依然是維持在8.3%的高位水平。也就是說單從就業(yè)人數(shù)上看，人數(shù)增加顯示出的是美國經濟的恢復似乎乏力，因為從美元走勢上看，并沒有因為就業(yè)人口的增加而出現(xiàn)強勢的持續(xù)反彈，而是曇花一現(xiàn)似的盤中走強而已，多頭一日游走勢。從美聯(lián)儲的核心任務看，美國的失業(yè)率才是美聯(lián)儲關心的核心指標，而不是就業(yè)人口的增加，就業(yè)人口的增加有多方面的原因，但是整體失業(yè)率沒有改善，意味著經濟增量非常有限，這意味著美聯(lián)儲的未來QE3或者變相的QE政策并沒有完全關上門。

　　另外，未來兩年或者三年，美聯(lián)儲一再申明將實施或者維持寬松的貨幣政策，利率將維持在百分之零附近不變，這意味著如果你買入美元，獲得利息很少甚至沒有，你買入美元的預期是美國經濟復蘇，導致市場預期美元走強這樣的預期，這是一種投機邏輯，就像中國股市一樣，很少有人去關心上市公司的分紅分息，而是博弈股票的價格會上漲帶來買賣差價空間，這事情投機性非常強，多數(shù)人自食其果，自食其苦果。同時美元跟股市還不一樣，作為貨幣，對幣值的穩(wěn)定性要求非常高，這意味著一旦投機資金進入太多，推高美元，損害美國經濟恢復和失業(yè)率繼續(xù)上升，那么美聯(lián)儲打壓美元的可能性就變得非�？尚�，和非常有必要。

　　從失業(yè)率上看，美聯(lián)儲沒有關上QE3或者變相QE的門，從繼續(xù)較長時間維持超低利率的貨幣政策看，美元保持適度的弱勢有利于美國經濟恢復活力，帶動美國失業(yè)率的走低。中長期看，美國經濟持續(xù)走好，增量經濟明顯就是要表現(xiàn)在降低失業(yè)率上，就業(yè)人數(shù)的增加就相當于是一滴水，而不是一片海。

　　再從貴金屬黃金白銀的情況看，一方