多方面數(shù)據(jù)顯示歐美經(jīng)濟已經(jīng)開始恢復(fù)，但是經(jīng)濟復(fù)蘇的不均衡將成為歐美國家面臨的主要問題。以近期美國為例，5月份新屋開工降低10%，為59.3萬套，預(yù)期為64.8萬套，為2009年12月以來的最低值，之前該數(shù)據(jù)預(yù)期為64.8萬套。另外，房利美、房地美，被聯(lián)邦住房金融局要求退市。美聯(lián)儲的地位也不如格林斯潘時代有權(quán)威，但是美國議會也剛剛通過決議稱保持美聯(lián)儲的獨立性。房地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇之路還尚未開始，美國國內(nèi)金融市場仍然尚未完成改革；另一方面，美國5月工業(yè)產(chǎn)能利用率為74.7%，工業(yè)產(chǎn)出率已經(jīng)增長1.2%，實現(xiàn)連續(xù)3個月增長。美國國內(nèi)的經(jīng)濟發(fā)展復(fù)蘇呈現(xiàn)了不均衡的態(tài)勢，該態(tài)勢增加了復(fù)蘇過程的不確定性。

歐洲國家也是如此，出現(xiàn)了西班牙和希臘等國家的嚴重主權(quán)債務(wù)問題，希臘被穆迪下調(diào)債信等級從A3降低至Ba1的垃圾級，同時德國等國家因為歐洲債務(wù)危機使得歐元疲軟，從而提振了外貿(mào)出口。德國很可能成為歐洲的“一枝獨秀”，走在歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇的前面。但是，歐洲其他國家問題還很多，英國為例：1季度GDP增長率為-0.2，但是5月的CPI增幅已經(jīng)達到3.4%。7月西班牙也將迎來162億的到期債務(wù)，而且因為歐洲貨幣市場已經(jīng)開始隔離西班牙國家債券，使得其融資成本越來越高，中小銀行已經(jīng)出現(xiàn)融資困難的困境。

　　至此之際，黃金ETF—SPDR第四大投資者，為世人熟知的金融大鱷索羅斯，日前稱歐洲明年的衰退將“無可避免”，而SPDR的黃金持倉量維持在歷史最高位1306.14。

　　盡管市場在經(jīng)歷了希臘、西班牙等國家的危機后已經(jīng)對歐洲問題“局部免疫”，市場顯得不那么恐慌。但是，歐洲、美國復(fù)蘇的道路還很漫長，并充滿荊棘和變數(shù)。所以黃金價格在短期內(nèi)還不太可能跌下來。