黃金大幅反彈的原因何在

美聯(lián)儲新主席耶倫的首次亮相并未帶來變數(shù)，盡管黃金一度承壓回落，但是最終依然收陽走高。自去年12月美聯(lián)儲開始宣布削減QE以來，黃金儼然成為了表現(xiàn)最佳的資產(chǎn)。究竟是什么因素導(dǎo)致黃金可以一枝獨秀？

　　很多投資者無法理解美聯(lián)儲緊縮的利空為什么在黃金身上卻成為了好消息，當(dāng)然可以從“靴子落地”的角度來解釋這種可能性。但是和黃金基本同步性很高的白銀卻在近期走勢疲軟，顯然市場是存在特有的資金流向黃金的情況。

　　有一種聲音認(rèn)為中國央行及中國政府改革的不確定性因素導(dǎo)致了金價的持續(xù)走高，這也可以從中國黃金進口量飆升以及民眾普遍喜歡購買黃金避險中得到體現(xiàn)。

　　從上圖中可以發(fā)現(xiàn)，紅色代表的金價波動和藍色的“不確定性”指數(shù)走勢十分契合。該指數(shù)模型顯示，以2011年8月水平作為參照物，中國的不確定性增長了20%，金價同樣的水漲船高。根據(jù)法國興業(yè)銀行(行情 股吧 買賣點)的判斷，如果中國出現(xiàn)經(jīng)濟硬著陸——GDP減速2%以上的話，不確定性和金價都將大幅增長。黃金傳統(tǒng)觀念上的避險屬性，這一次再度發(fā)揮了作用。

　　如果未來有更多來自中國的壞消息出現(xiàn)的話，黃金可能會更加成為香餑餑。