看過探戈都應(yīng)該知道，舞蹈雙方身體緊貼，步法一致，隨著音樂節(jié)奏同步旋轉(zhuǎn)。如果用探戈來形容美元與黃金的長期關(guān)系，再適合不過。一直以來美元與黃金正是跳著探戈的雙方，節(jié)奏一致同步旋轉(zhuǎn)，美元上升則黃金下跌。

　　但是在最近，黃金的舞伴換成了歐元，金價(jià)開始與歐元呈負(fù)相關(guān)，反而與美元出現(xiàn)同步走勢（圖一）。在剛剛過去的上周五，美聯(lián)儲(chǔ)在金融危機(jī)之后首次提升貼現(xiàn)率，直接促成了美元的上漲，同時(shí)商品與股市價(jià)格出現(xiàn)下跌。但是黃金價(jià)格卻獨(dú)樹一幟。黃金期貨在上周總計(jì)上升了2.4%。

現(xiàn)在，歐元成為三個(gè)品種（美元、黃金、歐元）相關(guān)性的核心。由于對(duì)歐洲資產(chǎn)安全性的恐懼，促使投資者放棄歐元，買入金、銀與美元。2010以來，歐元兌美元共計(jì)下跌5%，黃金價(jià)格以歐元計(jì)價(jià)上漲了4.2%。

　　預(yù)期在第一季度，黃金、歐元、美元之間的相關(guān)性走勢仍會(huì)受到英國與歐元區(qū)、PIIGS(葡萄牙,冰島,意大利,希臘、西班牙)等財(cái)政危機(jī)的影響。特別是希臘危機(jī)遲遲得不到解決，還會(huì)讓市場的風(fēng)險(xiǎn)防避加劇。

　　另外，美聯(lián)儲(chǔ)提升貼現(xiàn)率，等同于發(fā)出回收流動(dòng)性的信號(hào)。由于美國是全球經(jīng)濟(jì)的老大，接下來其他國家也會(huì)跟隨這一政策。但由于歐元區(qū)還未走出危機(jī)，因此加息的步伐很大可能會(huì)處于落后的位置。出于對(duì)利率預(yù)期的優(yōu)劣，歐元將會(huì)承壓。

　　假如歐盟沒有很好的緩解債務(wù)危機(jī)問題，這種趨勢甚至?xí)永m(xù)至第二季度。

　　技術(shù)上，金價(jià)還是處于區(qū)間震蕩的整理之中，我們應(yīng)該參考大一點(diǎn)的周期，才能對(duì)金價(jià)有一個(gè)比較明晰的看法。3小時(shí)圖，金價(jià)突破一條關(guān)鍵的下降趨勢線，企穩(wěn)在1100上方，可以說多頭重新占據(jù)了有力位置。后市關(guān)鍵看1100-1135（50%黃金分割壓力）區(qū)間的突破方向。