競爭，導(dǎo)致一敗俱傷。實(shí)際上，這是紙幣自我的否定，無可奈何之下才選擇了金本位。

　　《英才》：在上世紀(jì)70年代布雷頓森林體系瓦解后，回歸金本位被反復(fù)提及，但到最后都不了了之，這次和以往的經(jīng)濟(jì)環(huán)境相比有什么特點(diǎn)？

　　宋鴻兵：這次如果美國走這樣一個(gè)量化寬松政策再這么幾輪地玩下去，會(huì)再現(xiàn)上世紀(jì)30年代的情況，也就是現(xiàn)在的美元好比當(dāng)年的英鎊。大家現(xiàn)在還認(rèn)為世界的一切沒有發(fā)生變化，一切還會(huì)倒回到2007年之前，美元還是絕對(duì)的老大，而世界各國貨幣沒有其他的辦法，沒有人能取代美元，所以我們只有維持原來的生活。不是這樣的。如果參照30年代大蕭條之后的那十年，全世界的貨幣格局發(fā)生了重大的變化。

　　張庭賓：過去因?yàn)槊涝�還比較強(qiáng)大，真正的挑戰(zhàn)者還沒有出現(xiàn)，但這次不一樣了，這次金融危機(jī)和主權(quán)債務(wù)危機(jī)不僅動(dòng)搖到美元，還動(dòng)搖到全球各種信用紙幣的根本合法性了。紙幣和黃金相比，弊端很多，他們的合法性有兩個(gè)基本保障，一是紙幣是有利息的，而黃金沒有，現(xiàn)在美元已趨近零利率，其他各國利率也很低，跟黃金有什么區(qū)別？它比黃金的短板更短，長的地方也不長；第二紙幣發(fā)行要有人擔(dān)保，但現(xiàn)在不需要發(fā)國債，美聯(lián)儲(chǔ)就可以直接印鈔票了，連最后的控制都沒有了。

　　金本位，誰受益

　　《英才》：在回歸金本位的問題上，有觀點(diǎn)認(rèn)為這會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)的通縮，怎么看這個(gè)問題？

　　張庭賓：這樣說是沒有道理的。這是假定了一個(gè)前提，就是黃金和紙幣之間是一個(gè)固定的匯率關(guān)系，如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度增加了，比黃金的存量增長要快，就有可能出現(xiàn)通貨緊縮的問題，比如單位商品的價(jià)格下降，但改良版的金本位不是固定匯率制的金本位。我的觀點(diǎn)是，現(xiàn)在全球金融市場的條件不一定搞一個(gè)固定的紙幣和黃金的比率的金本位，可以是浮動(dòng)的，比如美元濫發(fā)那就美元貶值，黃金價(jià)格上漲，但價(jià)值標(biāo)尺是黃金。

　　《英才》：一個(gè)非常明顯的問題是，如果實(shí)行金本位，那么現(xiàn)有的黃金儲(chǔ)備量如何來滿足如今已經(jīng)翻番的經(jīng)濟(jì)體量的需求？

　　張庭賓：這和黃金儲(chǔ)量沒有關(guān)系，如果紙幣太多，黃金就漲價(jià)，這不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成什么影響？由此引發(fā)的通貨緊縮有時(shí)也是一種概念，通貨緊縮對(duì)大眾有什么壞處？現(xiàn)在金融的理論全都是利于發(fā)行者的，基于紙幣發(fā)行背后的特權(quán)者的利益所設(shè)定的，他們有意丑化惡化詆毀黃金，有意詆毀通貨緊縮。

　　《英才》：如果回歸金本位，從目前的局勢看誰會(huì)是最大的受益者？

　　張庭賓：表面上看中國會(huì)吃虧，美國官方黃金儲(chǔ)量是8100噸，中國是105