進(jìn)入2011年以來(lái)，整個(gè)金融市場(chǎng)可謂是波瀾不驚，中東地緣政治因素的不斷惡化、歐債危機(jī)的死灰復(fù)燃加之世界各國(guó)的通脹高起，為黃金市場(chǎng)延續(xù)牛市注入了更多的動(dòng)能。然而，這三大因素各有權(quán)重，相比較而言，筆者認(rèn)為歐債危機(jī)目前只能對(duì)黃金走勢(shì)形成良好的支撐，而中東地緣政治因素隨著世界各國(guó)的干涉，危機(jī)會(huì)慢慢緩解，原油走勢(shì)逐漸趨于平穩(wěn)。而這兩者只是一段周期內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)事件，隨著時(shí)間的推移會(huì)慢慢消散。

　　通脹一直是世界各經(jīng)濟(jì)體的潛在因素，特別是今年尤為突出。世界各國(guó)為了抑制通脹，不斷調(diào)控國(guó)家的宏觀政策，加息或者提高存款準(zhǔn)備金率是兩種常用手段，自然令今年全球加息的預(yù)期尤為強(qiáng)烈，這也是導(dǎo)致黃金高位震蕩的主要原因。

　　從短周期上看，以我國(guó)和歐洲央行為例，我國(guó)今年1月份至今就曾兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金，而歐洲央行行長(zhǎng)特里謝也多次強(qiáng)調(diào)歐元區(qū)應(yīng)出臺(tái)相關(guān)政策抑制通脹的蔓延�；诖�，歐元前期在歐債危機(jī)的影響下一蹶不振，然而近兩個(gè)月卻出現(xiàn)了較大幅度的反彈。昨日由于歐洲央行理事斯馬吉步特里謝等歐銀官員后塵，再度拋出加息繡球，令歐元重振雄風(fēng)，短線飆升50點(diǎn)，并再次上破1.41強(qiáng)勁阻力關(guān)口，有媒體報(bào)道稱(chēng)4月將加息25個(gè)基點(diǎn)。

　　不僅如此，由于周內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)相關(guān)官員頻繁發(fā)表講話稱(chēng)隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該減少Q(mào)E2對(duì)市場(chǎng)貨幣的供應(yīng)量或者退出QE2，此番言論幫助美元周內(nèi)強(qiáng)勢(shì)反彈，加之穆迪等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)頻繁下調(diào)葡萄牙，希臘等國(guó)的評(píng)級(jí)，歐元的下滑被動(dòng)支撐了美元的上漲。 

　　美元目前已三次上沖76.50一線未果，而黃金正好是三次下探1410未能形成突破，從技術(shù)上看，美元連續(xù)第三天都未能有效突破20日均線，這將加重美元向下突破的風(fēng)險(xiǎn)，加大了黃金短線走勢(shì)的不確定性，投資者須提前做好風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　而從較長(zhǎng)周期上看，通脹與加息預(yù)期并存，必然令全球的銀行和金融體系面臨挑戰(zhàn)，這也是世界各國(guó)在高速發(fā)展經(jīng)濟(jì)的同時(shí)面臨的巨大威脅之一。首先亞太地區(qū)目前已經(jīng)遇到了類(lèi)似的問(wèn)題，主要表現(xiàn)在高負(fù)債和貸款拖欠兩個(gè)方面。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾在周三發(fā)布的一份報(bào)告中稱(chēng)，由于經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，亞太地區(qū)面臨的通貨膨脹壓力上升。標(biāo)準(zhǔn)普爾認(rèn)為，通貨膨脹或?qū)⒁种坪暧^經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并可能削弱借款人的財(cái)務(wù)實(shí)力，因此這或?qū)︺y行的信用評(píng)級(jí)產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　為應(yīng)對(duì)通貨膨脹問(wèn)題，中國(guó)、印度、韓國(guó)及東南亞國(guó)家聯(lián)盟的大多數(shù)成員國(guó)都已開(kāi)始上調(diào)政策利率。此前各國(guó)的加息幅度較為平緩，如果未來(lái)大幅加息，將可能對(duì)負(fù)債水平較高的借款人構(gòu)成