近來黃金已經(jīng)處于極度超賣的范圍,盡管黃金的推動因素仍然存在。
對于觀測黃金已經(jīng)偏離軌道到什么程度,有一個不同的方式。下圖追蹤的是一盎司黃金的價格與全球流動資產(chǎn)的相互關(guān)系,其中全球流動資產(chǎn)指的是美國貨幣總量和美國國債外國持有量的總和。自2000年6月以來,隨著美國貨幣總量和外國持有量的增加,黃金價格也在上漲。
下圖所示的相互關(guān)系表明,流動資產(chǎn)當(dāng)前的水平支持金價達(dá)到每盎司1780美元,遠(yuǎn)高于目前每盎司1300美元左右的現(xiàn)貨價格。
相互關(guān)系表明
據(jù)加拿大投資銀行集團(tuán)Canaccord Genuity所述,美國經(jīng)濟(jì)“當(dāng)前增長的速度低于目標(biāo)”,這意味著,進(jìn)一步的量化寬松政策將很可能是必需的。此外,通過引述白宮辦公室最近的一項研究,Canaccord表示,在未來十年內(nèi),美聯(lián)儲債務(wù)將會大幅增加6.6萬億美元。Canaccord寫道:“我們估計,對當(dāng)前QE3計劃(以及未來政府開支)提供資金的唯一途徑只有印刷鈔票,由此會進(jìn)一步增加全球流動資產(chǎn)!
對市場研究公司而言,這一相互關(guān)系表明的是“金價未來出現(xiàn)上漲比近一步下跌的可能性更大!
與美國巨額債務(wù)相輔相成的是歐洲。據(jù)哥倫比亞廣播公司(簡稱“CBS”)報道,17個歐洲國家的政府債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值比率攀升至92.2%,“于2013年第一季度觸及歷史高位,即使這是在緊縮措施(為了再平衡政府資產(chǎn)負(fù)債表)出臺后!
雖然政府的流動資產(chǎn)和債務(wù)將很有可能推動黃金的避險貿(mào)易,但是在未來幾個月內(nèi)還需要觀測其他推動黃金的因素。
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