近來(lái)黃金已經(jīng)處于極度超賣(mài)的范圍,盡管黃金的推動(dòng)因素仍然存在。
對(duì)于觀測(cè)黃金已經(jīng)偏離軌道到什么程度,有一個(gè)不同的方式。下圖追蹤的是一盎司黃金的價(jià)格與全球流動(dòng)資產(chǎn)的相互關(guān)系,其中全球流動(dòng)資產(chǎn)指的是美國(guó)貨幣總量和美國(guó)國(guó)債外國(guó)持有量的總和。自2000年6月以來(lái),隨著美國(guó)貨幣總量和外國(guó)持有量的增加,黃金價(jià)格也在上漲。
下圖所示的相互關(guān)系表明,流動(dòng)資產(chǎn)當(dāng)前的水平支持金價(jià)達(dá)到每盎司1780美元,遠(yuǎn)高于目前每盎司1300美元左右的現(xiàn)貨價(jià)格。
相互關(guān)系表明
據(jù)加拿大投資銀行集團(tuán)Canaccord Genuity所述,美國(guó)經(jīng)濟(jì)“當(dāng)前增長(zhǎng)的速度低于目標(biāo)”,這意味著,進(jìn)一步的量化寬松政策將很可能是必需的。此外,通過(guò)引述白宮辦公室最近的一項(xiàng)研究,Canaccord表示,在未來(lái)十年內(nèi),美聯(lián)儲(chǔ)債務(wù)將會(huì)大幅增加6.6萬(wàn)億美元。Canaccord寫(xiě)道:“我們估計(jì),對(duì)當(dāng)前QE3計(jì)劃(以及未來(lái)政府開(kāi)支)提供資金的唯一途徑只有印刷鈔票,由此會(huì)進(jìn)一步增加全球流動(dòng)資產(chǎn)。”
對(duì)市場(chǎng)研究公司而言,這一相互關(guān)系表明的是“金價(jià)未來(lái)出現(xiàn)上漲比近一步下跌的可能性更大。”
與美國(guó)巨額債務(wù)相輔相成的是歐洲。據(jù)哥倫比亞廣播公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“CBS”)報(bào)道,17個(gè)歐洲國(guó)家的政府債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比率攀升至92.2%,“于2013年第一季度觸及歷史高位,即使這是在緊縮措施(為了再平衡政府資產(chǎn)負(fù)債表)出臺(tái)后!
雖然政府的流動(dòng)資產(chǎn)和債務(wù)將很有可能推動(dòng)黃金的避險(xiǎn)貿(mào)易,但是在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)還需要觀測(cè)其他推動(dòng)黃金的因素。
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