環(huán)境將面臨進一步惡化。日本央行(BOJ)行長白川方明周四(10月21日)表示，自7月以來，對于美國經(jīng)濟前景的擔(dān)憂有所增強，導(dǎo)致美元貶值并影響了多國貨幣。日本央行在密切觀察日元升值對經(jīng)濟的影響，并決定推行有力的寬松措施。日本財務(wù)大臣野田佳彥當(dāng)日也重申了對于日元過度升值的擔(dān)憂，表示日本會在需要的時候果斷采取包括匯率干預(yù)在內(nèi)的手段。此外，泰國央行本周進一步表示，將研究其他抑制泰銖漲勢的措施。巴西總統(tǒng)盧拉周三(10月20日)也表示，巴西政府將采取更多的必要措施來阻止巴西雷亞爾的升值。此外，巴西政府一些工業(yè)部門官員也表達了對巴西雷亞爾升值可能損害巴西出口和收支平衡的擔(dān)憂。在提及其他限制本幣升值的措施時，盧拉表示，如果貿(mào)易部長Miguel Jorge認為是進口導(dǎo)致了雷亞爾升值，則巴西政府將采取措施限制進口�？梢�，立足本幣升值的匯率市場干預(yù)行為還將進一步延續(xù)，而在匯率戰(zhàn)爭背景下的貿(mào)易戰(zhàn)似乎也略顯苗頭。美元的貶值、非美貨幣的升值必將進一步推動資源、黃金、農(nóng)產(chǎn)品等價格的進一步上行。非美新興經(jīng)濟體面臨著巨大的輸入性通脹壓力，會促使投資人繼續(xù)關(guān)注黃金抗通脹、抗匯率戰(zhàn)爭金融風(fēng)險的避險魅力。全球貨幣釋放的熱潮又將形成對資源價格的重估，故當(dāng)前金價面臨多因素共振推動，中期不得不上行，直到美元中期貶值趨勢的逆轉(zhuǎn)。

　　此外，我們千萬別忘了，在當(dāng)前黃金面臨諸多避險買盤及投機順勢煽風(fēng)點火的推動外，黃金正處于實物旺季消費的當(dāng)口，這也將繼續(xù)構(gòu)成中期黃金的支撐。

　　從上周市場主力資金動向來看，我們發(fā)現(xiàn)基金內(nèi)部多空分歧進一步明顯加大，這種情況出現(xiàn)在金價迭創(chuàng)新高的歷史途中，要么示意逼空或?qū)⑦M一步延續(xù)，要么會產(chǎn)生多空分歧下的常態(tài)結(jié)構(gòu)性回調(diào)。記住，這僅是常態(tài)結(jié)構(gòu)性中繼回調(diào)，不是金價戰(zhàn)略趨勢的逆轉(zhuǎn)。因為多頭尚未將空頭逼迫至集中止損或爆倉，而是給了空頭機會，這或會是個讓空頭幻想產(chǎn)生勝利大反攻的機會，結(jié)果肯定不會是這樣。在一場金融市場的零和戰(zhàn)役中，必將以一方慘敗收場。在一輪大牛市中，必將以空頭最終慘敗收場。故本周多頭給空頭產(chǎn)生幻想的結(jié)構(gòu)性調(diào)整機會，是為了引誘更多空頭入場，直到最后對空頭實行徹底全面的戰(zhàn)略剿殺。本周金價的深幅調(diào)整也是一個對盲目追漲者的剿殺過程，這個殺多的過程會培養(yǎng)出更多的空頭性質(zhì)對手盤，進而使得多頭主力在新一輪的金價上漲中戰(zhàn)利更為豐厚。原本以為金價會進一步逼空至1400美元上方才展開結(jié)構(gòu)性技術(shù)調(diào)整，既然人民幣升息誘因進行了金市結(jié)構(gòu)性調(diào)整