人為操縱的暴跌
世界黃金協(xié)會(huì)的官方聲明稱，越來越多的證據(jù)表明，這是投機(jī)者們在期貨市場的操縱所致。
過去12年，黃金表現(xiàn)強(qiáng)勁。
自2001年以來，金價(jià)猛漲7倍以上，2011年沖高至每盎司1920美元的最高紀(jì)錄。在貨幣寬松、通貨膨脹的陰影下，投資者大舉吃進(jìn)黃金，把它作為一種安全資產(chǎn)。
但隨著對歐元區(qū)危機(jī)的擔(dān)憂有所減輕，投資者押注美國經(jīng)濟(jì)將會(huì)復(fù)蘇，黃金市場情緒受到了沖擊。
4月10日，歐盟委員會(huì)發(fā)布的一份評估報(bào)告指出，塞浦路斯將拋售價(jià)值總計(jì)達(dá)4億歐元的黃金儲(chǔ)備，以募集資金用于援助該國深陷困境中的銀行業(yè)。雖然次日塞浦路斯央行就否認(rèn)了，但消息一出還是引發(fā)普遍擔(dān)憂人們擔(dān)心意大利及葡萄牙等歐元區(qū)高負(fù)債國家可能采取類似措施，對金價(jià)構(gòu)成巨大沖擊。
而從2013年年初開始，瑞信、法國興業(yè)銀行和高盛都曾公開表示黃金牛市已終結(jié)。
高盛在2012年就看跌2013年的黃金。在本次暴跌之前的4月10日，黃金下跌1.5%，為此前一個(gè)半月來最大單日跌幅，高盛的分析員當(dāng)天即將2013年和2014年的黃金目標(biāo)價(jià)，分別下調(diào)至1450美元和1270美元，并建議客戶做空黃金。
法興銀行的分析師甚至為此撰寫了長達(dá)27頁的專題報(bào)告稱，隨著美國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)和美聯(lián)儲(chǔ)即將退出刺激計(jì)劃QE，黃金的牛市時(shí)代即將終結(jié)。
“隨著美元走強(qiáng)，人們對美國經(jīng)濟(jì)越來越看好，利率上升的預(yù)期漸增，這也開啟了一場長期熊市的完美風(fēng)暴。如今，市場開始大量贖回ETF，投資者越來越傾向于從事做空，這種市場情緒也證實(shí)了我們的看法：黃金可能已經(jīng)進(jìn)入‘最后的歡騰’。”
報(bào)告中，法興特別指出兩個(gè)數(shù)據(jù)：
從2013年1月開始，黃金ETF持倉大跌約140噸，2月份更是遭遇史上最大資金流出。
2月末以來，對沖基金的黃金空倉數(shù)量創(chuàng)下12.5年來新高。
報(bào)告全文充滿了對黃金的悲觀預(yù)期：“我們2013年對金價(jià)的平均預(yù)期為1500美元/盎司，年末的預(yù)期為1375美元/盎司。”
不過，盡管很多人在此前就不看好黃金大勢，但對于4月12日、15日兩次暴跌的直接原因，各方意見事后漸趨一致世界黃金協(xié)會(huì)的官方聲明稱，越來越多的證據(jù)表明，這是投機(jī)者們在期貨市場的操縱所致。
澳洲河石咨詢控股有限公司(Riverstone)執(zhí)行董事徐漢京亦對南方周末表示，“金價(jià)下跌是美元走強(qiáng)的必然趨勢，但是在美元利息沒有發(fā)生重大變化之際發(fā)生暴跌，就有極強(qiáng)的人為操作背景�！�
徐漢京曾為加拿大埃爾拉多黃金公司中國區(qū)總裁，該公司擁有中國第二大金礦，貴州錦豐金礦。
中國銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟(jì)顧問、原倫敦所羅門金融集團(tuán)宏觀對沖基金策略經(jīng)理付鵬則認(rèn)為，蓄意集中“賣空”導(dǎo)致的暴跌，打破了很多套利的、程序化的、跟風(fēng)的心理價(jià)位，引發(fā)了所謂“踩踏事件”的產(chǎn)生，很多人都在斬倉的過程中失去了理性。
付鵬從4月2日開始就注意到，市場上類似于替客戶托管的一部分黃金出現(xiàn)大規(guī)模的出庫，這意味著有人在黃金暴跌前選擇了更大規(guī)模的借入黃金的行為，它的即期拋售行為就有可能引發(fā)黃金的下跌、破位，進(jìn)而引發(fā)恐慌性的拋盤。
至于誰是這次暴跌的“幕后黑手”，坊間認(rèn)定的“頭號嫌疑犯”是美林公司。美林公司是全球最大的證券零售及投行之一，在4月12日出現(xiàn)1000萬盎司拋售之時(shí)，市場傳聞這賣單正是來自這家公司。
