如果9月6日和9月7日這兩個QE3觸發(fā)點(diǎn)成立,那么QE3或許就近在眼前。在各國流動性寬松預(yù)期增強(qiáng)配合下,白銀階段性牛市行情可能剛起步,操作上前期中線多單繼續(xù)持有。
自8月中旬以來,白銀在流動性寬松預(yù)期帶動下,一舉突破前期振蕩區(qū)間,啟動一波小牛行情,持倉也從7萬多手增加到現(xiàn)在的20萬手以上,盤中交投活躍。
QE3推出節(jié)點(diǎn)或已臨近
美國QE3預(yù)期到現(xiàn)在仍只是預(yù)期,美國通過評級機(jī)構(gòu)持續(xù)打擊歐元區(qū),強(qiáng)化歐債問題的嚴(yán)重性,再加上伊朗、敘利亞局勢緊張,避險資金流入美國,美國不推QE3也已達(dá)到了增加流動性的目的。從近一年來美元指數(shù)的強(qiáng)勢運(yùn)行就可看出,在金融危機(jī)的洗禮下,美元強(qiáng)勢地位沒有改變,美元資產(chǎn)仍是各國避險資金首選的安全資產(chǎn)。在外資流入美國的過程中,美國又將通脹壓力通過各種手段傳導(dǎo)到其他國家。就今年以來大豆牛市行情來看,筆者認(rèn)為干旱或許只是誘因,更深層次的是美國通過抬高大豆價格,把通脹傳導(dǎo)到像中國這樣的大豆進(jìn)口國。目前美政府的首要任務(wù)是引導(dǎo)這些資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)而不是只停留在金融體系內(nèi),只有這樣,才能真正解決美國失業(yè)率高企這一困擾美國政治穩(wěn)定的因素。
雖然美國還沒有立即推QE3的必要,但長期來看,失業(yè)率的高企勢必會迫使美政府實(shí)施一定的措施。筆者認(rèn)為這個節(jié)點(diǎn)應(yīng)該是在歐債問題得到一定程度的緩解,避險資金不再流入美國甚至回流之時,美聯(lián)儲唯有再次釋放流動性來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長,解決就業(yè)問題。
上周五伯南克的講話仍是老一套,我們在預(yù)期QE3,他卻始終在準(zhǔn)備QE3。9月4日美國10年期TIPS(美國10年期通脹保值債券)收益率為-0.68%,從這一數(shù)據(jù)來看,市場對流動性寬松的預(yù)期還是相當(dāng)強(qiáng)烈的。
前期歐洲央行行長德拉吉表示,為了讓歐元區(qū)繼續(xù)活下去,歐洲央行必須購買債券。德拉吉的購債計劃包括,歐洲央行在二級市場購買部分國家的債券,而這些國家必須首先向歐洲救助基金尋求在一級市場干預(yù)并簽署和遵守附加條件。9月6日的歐洲央行議息會議上,如果這一購債計劃通過,歐債危機(jī)恐慌情續(xù)就會得到緩解。接下來,9月7日美國會公布非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù),如果就業(yè)問題仍嚴(yán)峻,那么在9月12日的聯(lián)儲會議上伯南克發(fā)表推QE3信息的概率就會大大提升。11月將迎來美國總統(tǒng)大選,如果9月不推只有等到大選后。因此,如果9月6日和9月7日這兩個QE3觸發(fā)點(diǎn)成立,那么QE3或許就近在眼前。
白銀投資性需求仍旺盛
近幾年來,銀價上漲的主要動力是投資需求增長。巴克萊白銀ETFiShares Silver Trust在2006年4月份推出,是白