黃金在2013年4月暴跌13%，即在兩個(gè)重要交易日里突然急劇下跌每盎司200美元，為黃金在2013年的欠佳表現(xiàn)打了底，當(dāng)年黃金出現(xiàn)1981年以來的最差表現(xiàn)。
那次突然下跌(被一些人稱為“閃電暴跌”)的原因，至今一直備受爭(zhēng)議。分析人士列舉了以下原因：中國(guó)農(nóng)歷新年期間黃金購(gòu)買疲軟、塞浦路斯央行出售黃金這一令人不安的傳言，以及交易所交易基金(行情 專區(qū))(ETF)明顯的大規(guī)模拋售。另一些分析人士則抱怨高盛集團(tuán)在4月對(duì)黃金看空。
一些炒金迷甚至指責(zé)銀行(行情 專區(qū))為牟利人為操縱暴跌，盡管他們無法提供任何可信的證據(jù)。
但是CPM集團(tuán)大宗商品分析師杰弗里·克里斯蒂安(Jeffrey Christian)在近期于紐約舉行的黃金行業(yè)聚會(huì)上提出了一個(gè)簡(jiǎn)單的解釋。
“如果回到2013年4月12日，在黃金價(jià)格開始大幅下跌時(shí)，在10分鐘內(nèi)就有1000多個(gè)交易機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易�！笨死锼沟侔舱f，“你所看到的是大批量計(jì)算機(jī)交易的效果。”
克里斯蒂安指出，隨著價(jià)格突破關(guān)鍵臨界值，計(jì)算機(jī)程序發(fā)出指令，在某些價(jià)格水平線上自動(dòng)買進(jìn)或賣出。乘以幾百個(gè)或數(shù)千個(gè)交易機(jī)構(gòu)，數(shù)百萬盎司的黃金便可以在10分鐘內(nèi)轉(zhuǎn)手。
“如果你摘掉金色的眼鏡并仔細(xì)觀察大宗商品市場(chǎng)，你會(huì)看到相同的交易模式已經(jīng)出現(xiàn)在了大宗商品交易當(dāng)中�！彼又赋觯澳闼吹降氖怯�(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)的產(chǎn)物。”
他補(bǔ)充說，在所有的資產(chǎn)買賣中，算法交易員分享常見的出售或買入點(diǎn)已經(jīng)越來越常見，這些資產(chǎn)包括股票和債券。盡管計(jì)算機(jī)系統(tǒng)有著相似的交易策略，但是通用性是一個(gè)巧合、共享的市場(chǎng)心態(tài)，而不是勾結(jié)。
黃金價(jià)格在一天之間變動(dòng)每盎司50美元，對(duì)追逐黃金的投資者而言是顯著的變化。
CPM集團(tuán)通過對(duì)2013年10月(正值黃金在紐約商品交易所期貨進(jìn)行“超大規(guī)�！钡慕灰�)中幾個(gè)交易日的分析(如下圖)得出結(jié)論：價(jià)格的上漲和下跌都取決于這一天的情況。那便消除了對(duì)銀行的指責(zé)，即銀行試圖以它們?cè)诮灰字械慕^對(duì)權(quán)重人為地壓制黃金價(jià)格。
“如果你有機(jī)會(huì)訪問數(shù)據(jù)，你會(huì)看到，縱觀列舉的這7個(gè)時(shí)間點(diǎn)，在10分鐘內(nèi)，那些130萬盎司、240萬盎司、280萬盎司的黃金分別被100多個(gè)不同的交易機(jī)構(gòu)買入或出售。”克里斯蒂安指出。
當(dāng)240萬盎司黃金在10月1日這一天內(nèi)轉(zhuǎn)手時(shí)，價(jià)格在10分鐘內(nèi)下跌了每盎司24美元。相反地，10月22日，當(dāng)天交易量的12%都發(fā)生在那10分鐘內(nèi)，價(jià)格在當(dāng)天收盤時(shí)上漲了每盎司26美元。
沒有真正的推動(dòng)黃金和白銀價(jià)格下跌的轉(zhuǎn)向力。
與市場(chǎng)
