際金價一度跌至1543美元/盎司，隨后，俄羅斯、泰國等多國央行大舉抄底，多國央行三季度共凈買進148.4噸黃金，較二季度66.5噸的凈買量超過一倍，創(chuàng)2002年有統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來各國央行買賣黃金的最高值。多種因素導致黃金價格在一度探底之后，又重新進入持續(xù)上漲的通道。這是因為許多銀行都設(shè)法增加其總儲備資產(chǎn)中的黃金配置比例。

黃金儲備一向被央行用作防范國內(nèi)通脹、調(diào)節(jié)市場的重要手段。在經(jīng)濟不景氣的態(tài)勢下，由于黃金相較于貨幣資產(chǎn)更為保險，導致對黃金的需求上升，金價上漲。例如：在二戰(zhàn)后的三次美元危機中，由于美國的國際收支逆差趨勢嚴重，各國持有的美元大量增加，市場對美元幣值的信心動搖，投資者大量搶購黃金；1987年因為美元貶值，美國赤字增加，中東形勢不穩(wěn)等也都促使國際金價大幅上升。

黃金儲備較多的國家在去年的歐洲主權(quán)債務(wù)危機當中顯得非常平靜，甚至于還有足夠的能力幫助別的國家度過難關(guān)，其中最明顯的就是德國，目前德國擁有3401噸黃金儲備，占其外匯儲備總量的71.4%。毫無疑問，當一個國家擁有足夠多的黃金儲備的時候，其國際融資能力將得到極大的提高。事實上，黃金儲備對于一個國家的主要作用就在于信用貨幣體系中，黃金仍保持了足夠強大的流動性，因此，通過黃金可以獲得更好的融資渠道，也可以保證國家機器能夠在任何時候?qū)ν馀e債。一些國家如中國、印度、俄羅斯、韓國、泰國和墨西哥開始大量增加黃金儲備，全球各國政府對黃金儲備需求的強勁增長，可能會使得金價在未來很長時間跨度中維持漲勢。

黃金供給

地球上的黃金存量以及新礦的開采成本是影響黃金供給的基礎(chǔ)，全球目前大約存有13.74萬噸黃金，而地上黃金的存量每年還在大約以2%的速度增長。由于開采技術(shù)的發(fā)展，黃金開發(fā)成本在過去20年以來持續(xù)下跌。

黃金生產(chǎn)國的政治、軍事和經(jīng)濟的變動無疑會直接影響該國生產(chǎn)的黃金數(shù)量，進而影響世界黃金供給。

而各國中央銀行是世界上黃金的最大持有者，1969年官方黃金儲備為36458噸，占當時全部地表黃金存量的42.6%，而到了 1998年官方黃金儲備大約為34000噸，占已開采的全部黃金存量的24.1%。按目前生產(chǎn)能力計算，這相當于13年的世界黃金礦產(chǎn)量。由于黃金的主要用途由重要儲備資產(chǎn)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樯�產(chǎn)珠寶的金屬原料，或者為改善本國國際收支，或為抑制國際金價，因此，30年間中央銀行的黃金儲備無論在絕對數(shù)量上和相對數(shù)量上都有很大的下降，數(shù)量的下降主要靠在黃金市場上拋售庫存儲備黃金，亦形成供給。

黃金需求

黃金的需