今年以來(lái)的黃金走勢(shì)讓不少投資者覺(jué)得自己是在“萬(wàn)花筒里看黃金”，越看眼越花、心越亂，那到底影響黃金走勢(shì)的密碼有哪些呢？

　　“神馬都是避險(xiǎn)，提到黃金，避險(xiǎn)需求就變成了‘萬(wàn)金油’，那么避險(xiǎn)需求在投資者操作時(shí)就成了‘浮云’�！笔Y舒覺(jué)得分析黃金價(jià)格波動(dòng)的原因，不能簡(jiǎn)單用“避險(xiǎn)需求”四個(gè)字來(lái)一概而論。通過(guò)對(duì)30年來(lái)美元指數(shù)、股市、通脹率與黃金價(jià)格的對(duì)比曲線分析，他認(rèn)為美元指數(shù)是金價(jià)波動(dòng)的關(guān)鍵，通俗來(lái)講，炒金必須盯緊美元。

　　“不少人以為通脹越高，買黃金抗通脹的人越多，黃金就會(huì)漲，其實(shí)這是個(gè)誤區(qū)�！笔Y舒表示，黃金確實(shí)曾在上世紀(jì)80年代和90年代期間跟隨著通脹的上漲而上漲，但近十年來(lái)黃金走出了“大牛市”，而全球通脹率則是進(jìn)入了一個(gè)歷史新低。在他看來(lái)，黃金只有在紙幣幾近崩潰引發(fā)的通貨膨脹時(shí)期才會(huì)出現(xiàn)大漲。至于黃金和股市則更不具可比性，因?yàn)辄S金交易量相比股市交易量只是小頭，他認(rèn)為目前不存在股市下跌、資金就會(huì)流入黃金市場(chǎng)這樣的明顯趨勢(shì)。

　　不能看通脹，不能看股市，那么什么才是黃金投資最好的風(fēng)向標(biāo)呢？蔣舒擲地有聲地說(shuō)是美元，因?yàn)閾?jù)他的研究，只有美元指數(shù)在近30年來(lái)和黃金走勢(shì)是完全一致的，呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，美元跌相應(yīng)黃金就會(huì)漲，反之美元漲，則黃金就會(huì)跌，因此他建議投資者在“炒金”時(shí)一定要留意并學(xué)會(huì)看懂美元指數(shù)。

　　那么今年7月到9月美元走勢(shì)比較平穩(wěn)，國(guó)際黃金市場(chǎng)為何出現(xiàn)了一輪從1500美元/盎司漲到1900美元/盎司的大行情呢？蔣舒認(rèn)為，這主要是由于歐債、美債等危機(jī)引發(fā)“恐慌性情緒”造成的大幅上漲。隨后黃金的急跌，就表明黃金和美元指數(shù)的負(fù)相關(guān)關(guān)系回歸正常，美元指數(shù)上漲給黃金帶來(lái)了壓力。 

　　“不少人覺(jué)得黃金走出了‘十年大牛市’，所以只要長(zhǎng)期持有黃金，那就必賺無(wú)疑，其實(shí)這是建立在你正好碰見(jiàn)了牛市的基礎(chǔ)上�！睂�(duì)于不少分析師和投資者長(zhǎng)期唱多黃金，蔣舒持有相反意見(jiàn)。他建議投資者，投資黃金，除了要學(xué)會(huì)看懂美元指數(shù)外，還應(yīng)學(xué)會(huì)看美國(guó)的CPI以及美國(guó)的失業(yè)率，因?yàn)槊绹?guó)的實(shí)際消費(fèi)環(huán)比可用來(lái)監(jiān)測(cè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)陷入二次衰退還是復(fù)蘇有望，而失業(yè)率是否改善則直接決定美聯(lián)儲(chǔ)2012年6月以后是否繼續(xù)量化寬松還是逐步緊縮，這些都與未來(lái)金價(jià)走勢(shì)息息相關(guān)。