場(chǎng)，且恰逢需求淡季。與此同時(shí)，中國(guó)的金價(jià)也出現(xiàn)折價(jià)。中國(guó)金市交投強(qiáng)勁，上海黃金交易所本月交易量較去年同期上升約5%。

　　技術(shù)分析：黃金

　　黃金周一走高，并且看似在進(jìn)行盤整后剛啟動(dòng)新的上漲行情。MACD指標(biāo)和漫步隨機(jī)指標(biāo)均強(qiáng)勁。

　　黃金上行阻力位于1648美元附近。下行初步阻力位于1610美元，若跌破則料在1600-1580美元處受到良好支持。若跌破1580美元?jiǎng)t意味著黃金將進(jìn)行深度回調(diào)。

　　總而言之，預(yù)計(jì)黃金將繼續(xù)走高，回調(diào)時(shí)將受到逢低買盤的支持。

　　技術(shù)分析；白銀

　　白銀已突破盤整區(qū)間，走勢(shì)具有非常積極的意義。

　　白銀上周升至布林帶上端，隨著區(qū)間的上移，預(yù)計(jì)白銀價(jià)格將進(jìn)一步上漲。此外，漫步隨機(jī)指標(biāo)和MACD均上移。

　　總而言之，白銀看漲，預(yù)計(jì)有望進(jìn)一步漲向46美元。

　　市場(chǎng)影響因素

　　美元

　　美元指數(shù)已脫離5月低點(diǎn)，但進(jìn)一步反彈失敗。因此美元僅是在下行趨勢(shì)暫停后進(jìn)行盤整，而非已重拾升勢(shì)。這意味著美元可能繼續(xù)走低，這將對(duì)黃金有利。

　　黃金和白銀ETF

　　近幾周來(lái)，ETF投資需求跳增。其中，黃金ETF增持加速，白銀ETF則在經(jīng)歷贖回期后再度加倉(cāng)。ETF的增持將支持黃金和白銀走高。

　　基金持倉(cāng)

　　在過(guò)去兩周，基金投資者增持黃金頭寸61522手，增幅39%。不過(guò)，目前的黃金凈多頭倉(cāng)位遠(yuǎn)低于紀(jì)錄水平。白銀基金凈多頭倉(cāng)位目前為20749手，低于去年9月的峰值51481手，這說(shuō)明白銀存在進(jìn)一步上漲的空間。

　　黃金/白銀價(jià)格比

　　黃金/白銀價(jià)格比已超賣，目前正進(jìn)行盤整，預(yù)計(jì)將重拾下行趨勢(shì)。若跌至39下方則意味著白銀將追趕黃金漲勢(shì)。

　　結(jié)論：

　　在歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)以及美國(guó)債務(wù)上限談判僵局持續(xù)的情況下，黃金屢創(chuàng)新高并不意外。

　　由于人們對(duì)儲(chǔ)備貨幣缺乏信心，黃金，白銀和商品貨幣走勢(shì)均非常強(qiáng)勁。甚至基礎(chǔ)金屬走勢(shì)也良好，因其具有良好的內(nèi)在價(jià)值。

　　疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，尤其是中國(guó)和歐洲疲弱的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇再度放緩。若經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)惡化，西方國(guó)家央行料被迫采取更多量化寬松政策，這將導(dǎo)致紙幣價(jià)值進(jìn)一步受損。

　　在主權(quán)債務(wù)危機(jī)尚無(wú)解決之道的情況下，預(yù)計(jì)政府和央行將繼續(xù)進(jìn)行探索。

　　總體而言，黃金仍看漲。若金融市場(chǎng)進(jìn)行廣泛調(diào)整，黃金和白銀最初的反應(yīng)可能是下跌，但料很快會(huì)反彈。