狂瀉不止。5月2日，國(guó)際白銀市場(chǎng)早盤(pán)11分鐘狂跌12%，盡管此后有所回升，但全天跌幅仍然超過(guò)8%。截至5月6日下午4點(diǎn)，白銀Ag(T+D)合約報(bào)每公斤7914元，比4月25日價(jià)格相比，跌幅超25%。

林端方告訴記者，保證金是投資者因持有期貨合約而必須繳納給經(jīng)紀(jì)商的一筆錢(qián)，在市場(chǎng)波動(dòng)較大的時(shí)候，交易所通常會(huì)提高保證金要求。保證金提升，就增加了交易成本，逼迫部分投資者離場(chǎng)。確實(shí)，有不少人平倉(cāng)離場(chǎng)了。

“白銀期貨是一種杠桿交易，收益或損失都會(huì)放大幾倍，上金所是6倍。也就是說(shuō)，跌了25%，實(shí)際損失150%，非�？膳�。這個(gè)星期，家里再也沒(méi)人來(lái)了，我的手機(jī)也幾乎啞了，我簡(jiǎn)直就像個(gè)瘟疫，誰(shuí)都躲著我，失敗者總是討人嫌的。真是冰火兩重天哪！”林端方又長(zhǎng)嘆一聲。

暴漲暴跌的根源

損失慘重者絕不止林端方一人。林端方告訴記者，銀子看漲時(shí)，就有不少溫州人向他垂詢，“溫州已經(jīng)形成了一個(gè)‘炒銀團(tuán)’，在上漲行情下，絕大多數(shù)都是買(mǎi)多。這一輪的下跌，據(jù)我了解，七成以上溫州‘炒銀團(tuán)’都虧了，我就認(rèn)識(shí)兩個(gè)溫州人損失上億。”

樓市、股市的不景氣，是溫州游資進(jìn)入銀市的一個(gè)重要原因。據(jù)工商銀行溫州分行統(tǒng)計(jì)，浙江去年的白銀交易量，在全國(guó)排第一；今年第一季度最新統(tǒng)計(jì)顯示，浙江省內(nèi)白銀投資市場(chǎng)，溫州坐了頭把交椅。而今年4月，溫州人投資白銀的熱情更顯爆棚，4月的交易量竟然追上了第一季度的總和。

事實(shí)上，追逐銀子確實(shí)有理可循。在美國(guó)推行量化寬松貨幣政策、全球流動(dòng)性過(guò)剩的背景下，作為一種避險(xiǎn)工具，金銀無(wú)疑會(huì)受追捧，成為上佳的投資品。“去年夏天美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施新一輪的量化寬松政策，利率在零左右徘徊，低利率肯定會(huì)推高銀價(jià)。不過(guò)，銀子暴漲的主要原因，還是黃金價(jià)格的關(guān)聯(lián)影響，金價(jià)一直在漲，大家看到白銀還沒(méi)有炒起來(lái)，于是爭(zhēng)相投資白銀。” 五礦期貨有限公司首席風(fēng)險(xiǎn)官?gòu)執(zhí)祢湼嬖V時(shí)代周報(bào)記者。

獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家、玫瑰石顧問(wèn)公司董事謝國(guó)忠也告訴時(shí)代周報(bào)，這一撥炒銀者，是沒(méi)趕上前一輪的黃金上漲行情，于是蜂擁而上，瞄準(zhǔn)銀子。黃金價(jià)格的上漲，自2002年美元開(kāi)始貶值即已發(fā)端，從400美元/盎司漲到現(xiàn)在的1500美元/盎司，漲了三倍多�！敖饍r(jià)的上漲，源于寬松貨幣政策的實(shí)現(xiàn)和預(yù)期。而市場(chǎng)認(rèn)為銀子跟黃金有個(gè)相關(guān)聯(lián)的比價(jià)關(guān)系，金價(jià)上漲可以帶動(dòng)銀價(jià)，并且銀子的市場(chǎng)比黃金小得多，在貨幣泛濫的情況下，是可以炒得起來(lái)的�！�

“相對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)，白銀是一個(gè)典型的投機(jī)品種，這就決定了白銀相對(duì)于其他貴金屬來(lái)說(shuō)，波動(dòng)較大。眾多投機(jī)資金一