中長(zhǎng)期是否走牛，但短期內(nèi)，黃金進(jìn)入高位盤整格局已經(jīng)落定。戴劍鋒的解釋是，2010年6月，恰逢美國(guó)第二期量化寬松貨幣政策到期，6月之后美國(guó)繼續(xù)執(zhí)行第三期貨幣寬松政策難度較大。

　　與此同時(shí)，雖然不排除美元指數(shù)繼續(xù)下探，但在72-73附近也已基本站住腳，短期內(nèi)缺乏更大的下跌空間。因此，戴劍鋒預(yù)計(jì)：“黃金在1600美元左右會(huì)有比較大的阻力，近期黃金可能會(huì)以在1350-1600美元之間高位震蕩為主要格局�！�

　　造成黃金高位震蕩格局的主要原因，除美國(guó)貨幣政策環(huán)境的不確定性因素外，每年6-7月，甚至包括8月的部分時(shí)間，是黃金消費(fèi)的淡季。在實(shí)物消費(fèi)比較少的時(shí)候，黃金也需要震蕩回調(diào)的空間存在。“目前黃金牛市還沒有結(jié)束，但是操作難度比較大，正處在相對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)高收益的時(shí)代，此時(shí)不建議盲目追漲，甚至可以逢高獲利了結(jié)�！贝鲃︿h建議，但“9月之后，還是會(huì)往上走�！贝鲃︿h雖然建議操作水平不高的投資者獲利了結(jié)，但對(duì)黃金的牛市走勢(shì)卻絲毫不懷疑。

　　這是因?yàn)�，除紙幣疲軟支持黃金走牛外，印度、南非、巴西等發(fā)展中國(guó)家，甚至西方國(guó)家，增持黃金的做法也支撐了黃金的后市走牛�！坝《仁侨虻谝淮簏S金消費(fèi)國(guó)家。黃金在1145美元高位時(shí)，官方購(gòu)入200噸黃金，而中國(guó)國(guó)內(nèi)人民幣也比較泛濫，導(dǎo)致很多民間資金涌入黃金白銀市場(chǎng)。”戴劍鋒介紹。此外，俄羅斯最近三年也一直在增加黃金在外匯儲(chǔ)備中的占比。目前，俄羅斯已經(jīng)超過沙特阿拉伯了，成為最大石油出口國(guó)，其結(jié)算回來的美元同樣面臨著貶值風(fēng)險(xiǎn)，所以需要把美元換成更保值的資產(chǎn)。

　　而西方國(guó)家則早已占領(lǐng)了世界上60%-70%以上的黃金儲(chǔ)備。美國(guó)、德國(guó)、意大利和法國(guó)等國(guó)家，在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展時(shí)，均大規(guī)模增持了黃金儲(chǔ)備。而現(xiàn)在，發(fā)展中國(guó)家為了發(fā)展需要增持黃金，但西方國(guó)家不愿意拋售手中黃金，導(dǎo)致“黃金的需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過供應(yīng)，一定程度上也造就了黃金的總體牛市�！�

　　王瑞雷更傾向于政府將黃金納入到外匯儲(chǔ)備當(dāng)中。他介紹，歐洲很多國(guó)家黃金在外匯儲(chǔ)備中占比已經(jīng)超過50%。而亞洲國(guó)家，黃金在外匯儲(chǔ)備中占比普遍不高。中國(guó)約為1.6%，日本約1.7%，俄羅斯也不高�！靶屡d市場(chǎng)需要美元干預(yù)匯市，以平穩(wěn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，所以不需要西方國(guó)家那么高的黃金儲(chǔ)備作為外匯儲(chǔ)備，目前這段時(shí)間10%-20%的黃金儲(chǔ)備比較合適，但是政府購(gòu)買黃金需要一個(gè)時(shí)間周期，短期內(nèi)很難實(shí)現(xiàn)�！�

　　金本位回歸？

　　自2000年至今的10年間，“70%-80%的時(shí)間，美元都在下跌”王瑞雷說，“這使得美元喪失了以往的風(fēng)光，一枝獨(dú)秀的