投資黃金有風(fēng)險(xiǎn)。不投資黃金有風(fēng)險(xiǎn)。建設(shè)黃金市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)。不建設(shè)黃金市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)。作為的風(fēng)險(xiǎn)有目共睹，不作為的風(fēng)險(xiǎn)則通常被忽視。

　　從2001年到2010年十年間，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備從2千億美元增加到近3萬(wàn)億美元，十年增長(zhǎng)近14 倍。中國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙曉博士曾做過(guò)這樣一個(gè)估算，以每年升值4%計(jì)算，加上每年的外匯增量，中國(guó)外匯儲(chǔ)備貶值的損失不容忽視。中國(guó)社科院的一份研究報(bào)告也得出了類似的結(jié)論：假定最近一年美元對(duì)包括人民幣在內(nèi)的各種主要貨幣貶值20%，即使不計(jì)算這一期間新增外匯儲(chǔ)備的匯兌損益，中國(guó)央行遭受的資本損失也不可小視。據(jù)估計(jì)，中國(guó)全部外匯儲(chǔ)備中至少有70%以上為美元資產(chǎn)，其余的大部分是歐元和其他貨幣資產(chǎn)。美國(guó)金融危機(jī)和歐債危機(jī)對(duì)中國(guó)外儲(chǔ)造成的影響不可估量。據(jù)最新數(shù)據(jù)，中國(guó)外儲(chǔ)中黃金儲(chǔ)備僅為1000噸左右，占全部外匯儲(chǔ)備比例的1.6%。這樣的儲(chǔ)備風(fēng)格，與世界其他國(guó)家相比顯得獨(dú)具一格。黃金一直是大部分歐美國(guó)家的外匯儲(chǔ)備主體。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，目前黃金占外匯儲(chǔ)備比例超過(guò)50%以上的國(guó)家有：美國(guó)儲(chǔ)備黃金8133噸，占其外匯儲(chǔ)備的72.1%；德國(guó)、法國(guó)、意大利的黃金占其外匯儲(chǔ)備的比例分別為67.4%、65.7%和66.2%。此外荷蘭、葡萄牙、希臘等國(guó)外匯儲(chǔ)備中黃金占比也超過(guò)了50%。即便不考慮發(fā)達(dá)國(guó)家，以全世界的平均數(shù)來(lái)計(jì)，各國(guó)央行儲(chǔ)備的黃金占全世界外匯儲(chǔ)備的比例也達(dá)到了10%，而中國(guó)僅為1.6%。投資黃金固然有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，不投資黃金，則風(fēng)險(xiǎn)以萬(wàn)億計(jì)。

　　中國(guó)的黃金擁有量之所以這么低，和中國(guó)的黃金市場(chǎng)政策有關(guān)。自1950 年中國(guó)人民銀行制定下發(fā)《金銀管理辦法》直到2002年，中國(guó)對(duì)黃金市場(chǎng)一直統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)配。《金銀管理辦法》規(guī)定，取消一切民間黃金市場(chǎng)，凍結(jié)一切民間金銀買賣，產(chǎn)金企業(yè)所產(chǎn)黃金須全部出售給中國(guó)人民銀行，而企業(yè)所需用金需向央行進(jìn)行申請(qǐng)，由央行按照計(jì)劃統(tǒng)一分配。直到1983

　　年頒布的《中華人民共和國(guó)金銀管理?xiàng)l例》仍然規(guī)定“一切單位和個(gè)人不得計(jì)價(jià)使用金銀，禁止私自買賣和借貸抵押金銀”，即：不得買賣黃金，不得建設(shè)黃金市場(chǎng)，不得參與黃金市場(chǎng)流通。由于黃金在民間不能流通變現(xiàn)，黃金的金融功能幾乎完全被取締。2002年，上海黃金交易所的開(kāi)張，標(biāo)志著新中國(guó)黃金不能自由買賣的歷史的結(jié)束。不過(guò)起初交易雙方僅限于企業(yè)法人。到2005

　　年7 月才正式向個(gè)人開(kāi)放。即便是目前，由于在交割上的多重限制，使得個(gè)人投資黃金依舊困難重重。黃金投資品種稀少，也遠(yuǎn)不能滿足中國(guó)民間