對于被抽去了QE3主心骨的黃金來說，現(xiàn)在已經(jīng)十分脆弱，這樣的利空便足以對其造成短線壓制。

文/中國工商銀行貴金屬業(yè)務(wù)部首席策略分析師 趙文建

上周金價(jià)再遭當(dāng)頭一棒，1700美元/盎司重要關(guān)口在周初就被有效擊穿后，連續(xù)兩天大幅下跌，最低探至1634美元/盎司，在下半周剛剛企穩(wěn)，出現(xiàn)一波弱勢反彈，但是市場信心已經(jīng)遭受打擊。

希臘危機(jī)暫緩

在希臘私人部門債務(wù)互換（PSI）計(jì)劃得以達(dá)成后，希臘問題正式走上了陽光大道，接下來在14日歐元區(qū)國家正式批準(zhǔn)對希臘的1300億歐元的第二輪援助方案在市場看來是理所當(dāng)然，隨后國際貨幣基金組織在15日也批準(zhǔn)了向希臘提供280億歐元的貸款，并且希臘可以立即獲得其中16.5億歐元的貸款。

上述事件緩解了希臘的燃眉之急，而在歐債危機(jī)進(jìn)程中一直扮演雪上加霜角色的評級機(jī)構(gòu)也適時(shí)地雪中送炭了一把。惠譽(yù)在希臘完成債務(wù)互換計(jì)劃后，就將其評級由此前的無序性違約上調(diào)至C，這也讓歐元在大幅下跌后出現(xiàn)了一波反彈行情。

希臘債務(wù)問題發(fā)展至此，短期內(nèi)其違約可能性已經(jīng)大大降低，市場的恐慌情緒得到了一定程度的安撫，隨之而來的一大筆資金援助，使得通脹預(yù)期理所當(dāng)然地凸顯成為金價(jià)下一步走勢的風(fēng)向標(biāo)。

QE3靜待其變

而上周美聯(lián)儲(chǔ)公開市場委員會(huì)（FOMC）對進(jìn)一步寬松的貨幣政策未作提及。結(jié)合最近幾個(gè)月的美國就業(yè)數(shù)據(jù)來看，很容易使市場聯(lián)想到了美聯(lián)儲(chǔ)因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭良好而動(dòng)搖了推出QE3的決心。而且今年又是美國的大選年，奧巴馬政府好不容易在失業(yè)率等民眾極度關(guān)注的問題上表現(xiàn)的有所起色，勢必會(huì)想要確保勝利果實(shí)，盡量保持目前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏。進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)所帶來的諸多不確定性令其思前顧后，惟有靜觀其變才是美國當(dāng)權(quán)者目前最穩(wěn)妥的做法。這也可以解釋近來紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利延續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)思路，進(jìn)一步發(fā)表講話打壓因2月美國CPI好于預(yù)期而略微有所抬頭的QE3的呼聲。

遠(yuǎn)憂仍然存在

然而，當(dāng)今國際經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)錯(cuò)綜復(fù)雜之勢。首先，希臘問題并非一日鑄就，盡管短期內(nèi)危機(jī)暫時(shí)度過，不過因此就認(rèn)為其已經(jīng)徹底解決危機(jī)也難免一廂情愿。市場對兩輪援助是否對希臘來說已經(jīng)足矣存在著巨大的分歧，而且希臘將于4月末或5月初舉行大選，當(dāng)前民意調(diào)查顯示越來越多的希臘人會(huì)在大選中投票給那些反對救助計(jì)劃的黨派，這也令投資者不得不懷疑希臘政府未來執(zhí)行財(cái)政緊縮的能力，繼而對其后續(xù)的償債能力表示保留意見。

其次，在年初很多媒體預(yù)測美國可能在今年3、4月份對伊朗動(dòng)武，不過直到現(xiàn)在依然按兵不動(dòng)。這背后顯露出在美國大