上周五，國家統(tǒng)計(jì)局公布了2011年2月份的CPI數(shù)據(jù)為4.9%，與1月份持平。這有點(diǎn)出乎此前市場(chǎng)各類機(jī)構(gòu)的預(yù)料。

　　博時(shí)基金固定收益部副總經(jīng)理章強(qiáng)對(duì)此分析認(rèn)為，近期受各種復(fù)雜因素影響，國際原油價(jià)格持續(xù)上漲，并帶來一系列傳導(dǎo)效應(yīng)，對(duì)全球通脹的平均推動(dòng)幅度可能在0. 8%到1.5%之間。此前人們對(duì)2011年通脹前高后低的判斷存在風(fēng)險(xiǎn)，或需要作出修正。未來貨幣政策或?qū)⒗^續(xù)收緊，債券市場(chǎng)可能短期內(nèi)面臨壓力。

　　此外，在近日博時(shí)基金舉辦的“2011中國抗通脹投資論壇”上，章強(qiáng)認(rèn)為，當(dāng)美元真實(shí)利率高于2%時(shí)，黃金將進(jìn)入一個(gè)長(zhǎng)期的熊市�！叭绻磥砻涝霈F(xiàn)持續(xù)加息，當(dāng)美元真實(shí)利率上漲到2%的水平，大家就不用再關(guān)注黃金了�！�

　　原油價(jià)格上漲

　　加強(qiáng)通脹預(yù)期

　　記者：國家統(tǒng)計(jì)局剛公布了2月份數(shù)據(jù)，CPI同比上漲4.9%，與一月的數(shù)據(jù)持平。工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)PPI同比上漲7.2%，創(chuàng)下去年5月以來的最高水平。對(duì)此數(shù)據(jù)您怎么看？

　　章強(qiáng)：此前市場(chǎng)各類機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)2月份CPI將有所回落，較1月份的4.9%有所下降，但實(shí)際結(jié)果出人意料，所以今后通脹局面仍很嚴(yán)峻。

　　近期受各種復(fù)雜因素影響，國際原油價(jià)格持續(xù)上漲，作為工業(yè)血液的石油價(jià)格上漲會(huì)帶來一系列的傳導(dǎo)效應(yīng)，會(huì)推動(dòng)PPI的上漲，也會(huì)間接影響CPI中非食品部分的因素，加強(qiáng)了人們對(duì)通脹預(yù)期。最近幾個(gè)月原油的上漲，對(duì)全球通脹的平均推動(dòng)幅度可能在0.8%到1.5%之間。此前人們對(duì)2011年通脹前高后低的判斷存在風(fēng)險(xiǎn)，或需要作出修正。未來貨幣政策或?qū)⒗^續(xù)收緊，債券市場(chǎng)可能短期內(nèi)面臨壓力。

　　大宗商品后市價(jià)格

　　有望繼續(xù)上漲

　　記者：在通脹預(yù)期加強(qiáng)的情況下，如何通過投資抗擊通脹？

　　章強(qiáng)：我們認(rèn)為通過投資各種“真實(shí)資產(chǎn)”可有效提高組合的收益，抗擊通貨膨脹。 “真實(shí)資產(chǎn)”包括貴金屬、各種工業(yè)金屬、石油、農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的各類大宗商品。相對(duì)于股票、債券這些金融資產(chǎn)而言，真實(shí)資產(chǎn)在通脹嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)具有一定的優(yōu)勢(shì)。

　　記者：您更看好哪些投資品種？

　　章強(qiáng)：上半年我們看好貴金屬。因?yàn)樯习肽昝缆?lián)儲(chǔ)絕對(duì)不會(huì)升息，下半年升息利率也很小，如果我們買一個(gè)東西，不光是看國內(nèi)的需求，還要看全球的需求，要看他們的擁有成本。從這個(gè)角度來說，貴金屬表現(xiàn)會(huì)不錯(cuò)。具體來說，銀的話，雖然它的儲(chǔ)量是黃金的17倍，但是提煉好的銀錠很少，它不到黃金的四分之一。大家想不到銀的投資和工業(yè)的投資用途只有200億美金，以前這些銀可以供應(yīng)，現(xiàn)在被鎖在一個(gè)金庫里面被作為ETF