全球貨幣量化寬松催生了又一波貴金屬投資熱潮。

　　世界黃金協(xié)會(huì)最新的報(bào)告稱，今年一季度，中國(guó)已成為全球最大實(shí)物金條和金幣投資市場(chǎng)。不過，近期白銀暴跌也使得國(guó)內(nèi)投資者大受損失，貴金屬投資也因此蒙上陰影，不少業(yè)界人士甚至指黃金是最后一個(gè)大“泡泡”。

　　黃金大牛市還能繼續(xù)嗎？黃金未來趨勢(shì)如何？風(fēng)險(xiǎn)幾許？《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)(微博)》記者在上海采訪了匯豐銀行(HSBC)首席商品分析師James Steel。

　　《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》：黃金大牛市催生了投資者的需求，你怎么看未來金銀等貴金屬的趨勢(shì)？

　　James Steel：我們對(duì)于未來黃金價(jià)格仍舊看好，牛市仍舊存在。從主導(dǎo)的因素來看，首先是供求關(guān)系，其次是宏觀經(jīng)濟(jì)，最后是地緣政治。

　　我們預(yù)測(cè)今年黃金平均價(jià)格為1525美元/盎司，但是這個(gè)價(jià)格波動(dòng)區(qū)間還是比較大的，明年可能達(dá)到1500美元/盎司，但波動(dòng)區(qū)間比起今年會(huì)有所收窄。對(duì)于白銀價(jià)格，我們預(yù)測(cè)今年是34美元/盎司，明年是29美元/盎司，后年是24美元/盎司；對(duì)于鉑金價(jià)格，我們預(yù)測(cè)今年是1850美元/盎司，明年是1700美元/盎司，2013年會(huì)是1600美元/盎司。

　　從北美的次貸危機(jī)傳導(dǎo)成為全球金融危機(jī)甚至經(jīng)濟(jì)危機(jī)，再到現(xiàn)在的主權(quán)債務(wù)危機(jī)，世界已經(jīng)經(jīng)歷了四五輪危機(jī)，在每個(gè)危機(jī)階段，黃金價(jià)格都在上揚(yáng)，而股票、政府債券、樓市等市場(chǎng)都在下跌。這主要是因?yàn)辄S金是一個(gè)有效的避險(xiǎn)工具，而且沒有任何交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)。

　　《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》：世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的《黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》中稱，今年一季度中國(guó)黃金需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)，中國(guó)超越印度成為全球最大的黃金投資市場(chǎng)。對(duì)此，你如何看？ 

　　James Steel：事實(shí)上，印度一直是最大的黃金消費(fèi)國(guó)。我過去常常根據(jù)季風(fēng)天氣來預(yù)測(cè)印度對(duì)黃金、白銀的需求，因?yàn)樵谟《荣?gòu)買黃金白銀的人往往來自農(nóng)業(yè)，農(nóng)業(yè)收成好黃金價(jià)格就上揚(yáng)。印度2009年黃金、白銀需求降低到冰點(diǎn)，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)印度遭遇了二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的颶風(fēng)天氣。而2010年和今年印度的天氣很不錯(cuò)，因此也帶動(dòng)了該國(guó)對(duì)黃金、白銀的需求。未來，印度和中國(guó)的黃金需求量都會(huì)有所增加，現(xiàn)在看來，還很難說誰會(huì)更大。

　　經(jīng)濟(jì)合作組織國(guó)家通常首先把黃金視為大宗商品，其次才是貨幣；但是在中國(guó)、印度、南非等國(guó)家，黃金往往首先被看做貨幣，然后才是商品。

　　從我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊(duì)研究來看，黃金在全球增長(zhǎng)最迅速的地區(qū)最受歡迎。黃金業(yè)界有個(gè)很老套的話，哪里有錢黃金就去哪里。以前黃金曾經(jīng)分別流向歐洲、美國(guó)、中東，換言之，哪個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度快、人民收入增加快，黃金就流