14日凌晨,紐約商品期貨交易所（COMEX）黃金期貨收漲,主力合約COMEX-8月黃金期貨上漲14.80美元（或1.23%）,結(jié)算價(jià)為每盎司1213.50美元,盤中觸及兩周高位。黃金此番上漲主要是因?yàn)榇饲澳碌舷抡{(diào)葡萄牙債務(wù)評(píng)級(jí),再次引發(fā)市場對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂,投資者重新選擇黃金避險(xiǎn),另外原油價(jià)格上漲也助漲投資者購買黃金。至此,從7月1日起大幅下跌的黃金價(jià)格重回1200美元之上,暫時(shí)止跌企穩(wěn)。近期來看,黃金價(jià)格仍未擺脫盤整局面,或以高位震蕩為主,以等待更多基本面消息配合以及金融市場的整體形勢(shì)而尋找下一步方向。

　　首先,避險(xiǎn)功能仍然對(duì)金價(jià)提供支撐。二季度末期,美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳,顯示出美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇仍不穩(wěn)固。歐洲方面,歐洲債務(wù)危機(jī)仍具有相當(dāng)?shù)牟淮_定性,且在歐債危機(jī)的影響下,歐洲不得不實(shí)行財(cái)政緊縮政策,這也將大大增加歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的風(fēng)險(xiǎn)。只要對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的憂慮仍在,黃金的避險(xiǎn)功能仍將發(fā)揮作用,這也支撐了金價(jià)。

　　其次,商品屬性恢復(fù)也會(huì)對(duì)金價(jià)提供支撐。歐元長達(dá)半年的大幅貶值不僅推動(dòng)美元指數(shù)連續(xù)上漲,也導(dǎo)致黃金價(jià)格不斷刷新歷史高點(diǎn),由此黃金與美元、與歐元的傳統(tǒng)負(fù)相關(guān)、正相關(guān)關(guān)系被暫時(shí)打破,黃金更多呈現(xiàn)其金融屬性。根據(jù)現(xiàn)有數(shù)據(jù)計(jì)算,自年初以來,歐元/美元匯率與黃金價(jià)格的相關(guān)系數(shù)為-0.85,幾乎等于長期的美元-黃金相關(guān)系數(shù)。同時(shí),美元指數(shù)與金價(jià)的相關(guān)系數(shù)則為+0.85,為高度正相關(guān)。但是近期隨著歐債危機(jī)有所緩和,黃金有望恢復(fù)商品屬性并保持與美元的負(fù)相關(guān)性,近期美元指數(shù)的持續(xù)走弱有望對(duì)金價(jià)形成支撐。

　　再次,黃金保值需求的提升得益于商品市場的強(qiáng)勁上漲。7月14日凌晨,紐約市場的主力原油期貨合約大幅高收近3%,收盤重上77美元∕桶,創(chuàng)下兩周來新高。以周漲幅計(jì),美國原油期貨主力 8 月合約價(jià)格在上周上漲約5.5%,為5 月份以來最大單周漲幅。油價(jià)的走強(qiáng)也提升了黃金的保值需要,提升了黃金價(jià)格。

　　當(dāng)然,在影響金價(jià)的重要因素中依然存在一些不確定因素。比如,通脹因素。盡管主要發(fā)達(dá)國家目前通脹的威脅并不明顯,但是新興市場國家經(jīng)濟(jì)體的通脹壓力依然加大,通脹預(yù)期等因素依然影響金價(jià)走勢(shì);再如,需求因素。全球最大的黃金 ETF 基金SPDR 的黃金持有量在上周減少4.4 噸（或0.33%）,持有量達(dá)到1314.51 噸,顯示近期黃金投資需求有所趨緩,目前也不是黃金需求旺季。