許多人認為當美元下跌時，黃金價格將上漲。這是一個簡單而常見的投資觀念。在兩年多的時間里，這個觀念是錯誤的。在2008年10月，黃金與美元的關系發(fā)生了變化。這一錯誤觀念促使許多投資者將其投資決策建立在一個神話的基礎上。當美元走弱時，有些投資者買入黃金，有些投資者購買黃金指數(shù)基金，還有些人買入黃金公司的股票。

　　美元指數(shù)的趨勢行為對于黃金的基本趨勢沒有什么影響。在2009年11月初到2010年5月底的時間內(nèi)，美元有一個強勁的上升趨勢，從0.74元的低點到0.88元的高點。上漲的美元被認為使得黃金價格走弱。在同一時期，黃金價格從1162美元上漲到1249美元。美元的上漲與黃金價格的強勁趨勢同時出現(xiàn)。

　　從2010年5月開始到2010年11月，美元指數(shù)從0.88下跌到0.77。美元突然走弱看起來證實了黃金與美元之間的關系。在這一期間，黃金價格從1249美元上漲到1381美元。如果我們只考慮這段時期，看起來關于這兩個市場之間關系的觀念是正確的。問題是它忽略了現(xiàn)有上漲趨勢之前黃金價格已經(jīng)持續(xù)很長時期的上升趨勢。

　　更長期的觀察顯示出一個不同的故事。我們還完全忽略了美元指數(shù)在2010年8月的急劇上漲，從0.80到0.84。這一上漲對于黃金價格的上升趨勢沒有影響。

　　最近美元指數(shù)已經(jīng)從0.77附近反彈，到達0.81附近的新高。對于美元來說，這是一個重要的趨勢變化。美元的走強對于黃金來說影響應該是負面的，但是并沒有出現(xiàn)這種情況。黃金價格回落，但是沒有顯示出趨勢中斷的現(xiàn)象。這種情況可能以后會出現(xiàn)。黃金價格當前回落至2008年12月開始的長期趨勢線。黃金價格可能下跌至1300美元附近，保持在一個長期上升趨勢之內(nèi)。黃金交易者尋找從這一區(qū)域開始的反彈。他們忽略美元的行為。在有些市場之間有著很強的相關關系。美元與黃金之間的關系不是很強。相關圖形可以清晰顯示出應該各自獨立的做市場交易。黃金市場使用趨勢線、支撐位和壓力位來進行分析。美元指數(shù)要與黃金市場分開進行分析。