保衛(wèi)人民幣不能靠黃金 今年金價或先跌后漲 |
發(fā)布日期:12-02-08 08:46:39 泉友社區(qū) 新聞來源:每日經(jīng)濟新聞 作者: |
過CPI漲幅,也超過任何投資品漲幅。為什么不是保值投資的最佳選擇呢?回答這個問題必須引入大周期理論,這個大周期理論不僅包括黃金漲跌的大周期,還要包括全球經(jīng)濟的大周期,以及投資品市場的大周期,當然,還不能忘了美元的大周期。這是一個很大、牽連很廣的邏輯關(guān)系。 看一下黃金的十年大圖形就明白,金價的這一輪上漲是與全球經(jīng)濟的“黃金十年”密切相關(guān)的,這是分析金價漲跌趨勢的一條邏輯主線。過去的十年為什么全球經(jīng)濟非常好呢?主要是得益于全球化,因為中國加入WTO,中國的勞動力價值優(yōu)勢得以充分地體現(xiàn)。同時還因為全球經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性調(diào)整:歐美英日等發(fā)達國家更多的注重服務(wù)業(yè)的發(fā)展,尤其是注重虛擬金融市場的發(fā)展,而將制造業(yè)轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家,特別是轉(zhuǎn)移到中國。這個歷史趨勢,引發(fā)了二戰(zhàn)以后全球經(jīng)濟的第二次大繁榮。而這個繁榮也制造了全球經(jīng)濟失衡,招致全球性危機!2008年爆發(fā)的美國金融業(yè)債務(wù)危機以及后來爆發(fā)的歐債危機美債危機都是經(jīng)濟全球化過了頭的必然結(jié)果,是國際分工再度失調(diào)的結(jié)果。如果說,經(jīng)濟全球化與金價大幅度上漲有著正相關(guān)的邏輯關(guān)系,現(xiàn)在全球經(jīng)濟需要大調(diào)整了,金價還能漲多高呢? 雖然波動幅度和漲跌時間會有錯位,但金價與大宗商品也有著正面相關(guān)的邏輯關(guān)系。國際大宗商品以銅、鋁、煤炭、鐵礦石、原油為最大宗,黃金白銀是其中的小弟弟。我們仔細地觀察一下就明白,與實體經(jīng)濟相關(guān)度最大的大宗商品是下跌最早、最快、最敏感的,黃金和原油反應(yīng)則相對較慢,比較抗跌。為什么?因為黃金不是一般的投資品。 今年黃金很可能先跌后漲 黃金是復(fù)雜的,其復(fù)雜性就在它有著多重屬性,避險功能就是其最大的屬性之一。通常情況下,當大宗商品因為經(jīng)濟下滑而下跌時,金價也會跟著走,但當大宗商品因為經(jīng)濟危機而下跌時,金價未必跟著走;而當大宗商品因為戰(zhàn)爭預(yù)期而下跌時,金價很可能還上漲!這個邏輯怎么理解?它源于黃金的儲藏屬性以及很小的期貨持倉量:一般的經(jīng)濟危機,金價的反應(yīng)不會很敏感,但較大的金融危機爆發(fā)時,金價一定下跌,因為很多的風(fēng)險敞口需要平倉黃金期貨去彌補;但當戰(zhàn)爭風(fēng)險同時存在時,尤其是這場局部戰(zhàn)爭有可能在中東地區(qū)爆發(fā)時,金價與原油將成為最大的受益者。 現(xiàn)在金價所面臨的國際局勢就是這么復(fù)雜,它即面臨全球債務(wù)危機的平倉大潮沖擊,也面臨著“歐美英”為了轉(zhuǎn)嫁危機而可能挑起戰(zhàn)爭的風(fēng)險;即面臨著中國經(jīng)濟減速導(dǎo)致大宗商品下跌的沖擊,也存在著中國高通脹環(huán)境可能在 |