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　　牛市中的冷思考

　　與眾多市場人士偏樂觀的觀點(diǎn)相對的，是投資大鱷偏空的看法。今年5月，美國金融監(jiān)管部門公布的文件顯示，索羅斯已經(jīng)在今年第一季度幾乎將所持的近8億美元黃金資產(chǎn)全部出清，同時(shí)拋售黃金的還有其他幾位大投資者。索羅斯管理基金公司此前向美國證交會遞交的一份文件顯示，今年第一季度該公司已經(jīng)賣出所持有的大部分黃金信托基金股份。截至3月31日，索羅斯將其在SPDR黃金信托的持倉降至690萬美元，去年第四季度末他還持有6.55億美元的倉位。同時(shí)，索羅斯還結(jié)清了500萬份價(jià)值6900萬美元的iShares黃金信托的倉位。

　　此前，巴菲特也發(fā)表過看空黃金的觀點(diǎn)。他認(rèn)為，黃金的作用是避險(xiǎn)，在遇到經(jīng)濟(jì)危機(jī)、戰(zhàn)爭和通脹時(shí)，其作用將會凸現(xiàn)。然而，一旦經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)且平穩(wěn)發(fā)展，黃金的避險(xiǎn)功用就會削弱。因此，業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為，盡管目前依然保持強(qiáng)勢，黃金也可能繼續(xù)創(chuàng)下新高，但黃金處于高位的事實(shí)卻不容改變，其中的投資風(fēng)險(xiǎn)也不可小覷。

　　事實(shí)上，黃金的價(jià)格形成機(jī)制頗為復(fù)雜，除了基本的供求關(guān)系外，貨幣政策、地緣政治、央行儲備以及投機(jī)避險(xiǎn)資金的流動均能影響金價(jià)的漲跌。故而，投資者在參與黃金投資時(shí)，應(yīng)該做好相關(guān)的投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案，以靈活應(yīng)對金價(jià)變化帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)。