金銀走勢不同步 白銀年內(nèi)有望走出一波牛市

3，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為由于6月份扭轉(zhuǎn)操作的實施，意味著美聯(lián)儲短期內(nèi)可能不會推出QE3。這下市場風(fēng)險情緒大增，現(xiàn)貨金價在上周五消息公布短暫上漲之后又選擇下跌。但很明顯，金價受風(fēng)險事件的打壓遠(yuǎn)不及歐元厲害，說明黃金投資者還在對美聯(lián)儲QE3抱有希望，另外6月份形成的底部形態(tài)也對金價構(gòu)成重要支撐，預(yù)計金價短線很難選擇明確方向。

　　非農(nóng)數(shù)據(jù)提升避險情緒

　　數(shù)據(jù)顯示，美國6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長8萬人，不及市場此前預(yù)期的增長9萬人。而5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)修正后為增長7.7萬人，又比初值(增長6.9萬人)高。

　　雖較上月略有改善，但6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)仍維持單位數(shù)增長的態(tài)勢，且失業(yè)率依然維持在8%上方，暗示美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然舉步維艱。至此，美國勞工市場在第二季度已經(jīng)全面下滑。第一季度美國平均每月非農(nóng)就業(yè)人口增加22.6萬人，而第二季度的月度平均增幅僅為7.5萬。

　　數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)穩(wěn)步上揚，突破83.00整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)逾一個月新高�，F(xiàn)貨金價也是先漲后跌，但跌幅不及歐元等風(fēng)險貨幣。今年以來，伴隨歐債危機(jī)的持續(xù)惡化，導(dǎo)致避險情緒持續(xù)高漲。黃金的避險功能盡失，至少避險資金更青睞美元。上周五的表現(xiàn)再度說明市場目前還是避險情緒占據(jù)主流。除了市場出現(xiàn)極端風(fēng)險時 (如2008年全球金融危機(jī)爆發(fā))金價與美元趨于同步，其它時間兩者基本上呈逆相關(guān)。因此，若市場近期仍以避險情緒為主，那么美元短期內(nèi)還將維持強(qiáng)勢，金價的表現(xiàn)必將受到抑制。

　　QE3推出時機(jī)有分歧

　　不過，金價并非沒有機(jī)會。從上周五消息公布之后的矛盾表現(xiàn)來看，一方面金價受避險情緒打壓，另一方面非農(nóng)的疲軟令美聯(lián)儲QE3(第三輪量化寬松)的預(yù)期再度浮現(xiàn)。伴隨中國央行、歐洲央行相繼降息，包含歐美在內(nèi)的大部分主要經(jīng)濟(jì)體都面臨著經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險，只不過是比誰更差而已�，F(xiàn)在來看解決的辦法似乎只有一條量化寬松。當(dāng)世界各國展開新一輪貨幣寬松政策來挽救經(jīng)濟(jì)的時候，所有的紙幣都不靠譜，還是實物資產(chǎn)最安全，避險工具還是首推黃金。

　　目前大家最關(guān)注的還是美聯(lián)儲的QE3什么時候推出。目前市場也有分歧，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，盡管6月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較為疲軟，但美聯(lián)儲可能不會馬上放松政策。巴克萊銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家CooperHowes表示，勞工市場表現(xiàn)不如年初強(qiáng)勁，但并未到美聯(lián)儲顯然有必要行動的地步。高盛集團(tuán)在數(shù)據(jù)公布前也指出，美聯(lián)儲將會在需要的時候采取行動，但是它不太可能像某些分析人士所預(yù)期的那樣快。

　　量化寬松是上漲的基礎(chǔ)

　　技術(shù)上來看，6月份以來金價形成一