加拿大BMO銀行金融集團分析師BartMelek在最新發(fā)布的全球商品策略報告中對世界各地的經(jīng)濟刺激計劃表示了稱贊，稱這些計劃阻止了可能出現(xiàn)的市場沮喪和大規(guī)模去杠桿化，以及恐慌性拋售。

Melek表示，全球刺激措施使商品市場表現(xiàn)遠勝于今年年初預(yù)測的情形；基本金屬和貴金屬以及能源商品都表現(xiàn)得“非常好”。與此同時，能源類股票從底部上升60％左右，金價上漲約70％，白銀上漲115％，鉑金上漲95％。

Melek特別對中國、美國和歐洲總計約2.2萬億美元的政府經(jīng)濟刺激計劃予以稱贊。他指出，零利率和中央銀行流動性措施也有助于創(chuàng)造一個復(fù)蘇環(huán)境，在很大程度上改善了全球金屬和能源的需求。

此外，Melek表示，美元疲軟和供應(yīng)鏈問題推動投資者對商品的興趣達到意想不到的高點。盡管最近美國強勁的就業(yè)人數(shù)導(dǎo)致黃金價格下跌，BMO預(yù)計2010年黃金價格可能超過1300美元/盎司。

然而，如果美聯(lián)儲提前緊縮寬松政策，金價有進一步下跌的風(fēng)險。例如，加息可能促使美元反彈，并進一步阻止通貨膨脹，從而不利于金價的漲勢。

不過，Melek指出，這種需求的反彈力度是一種全球現(xiàn)象，但真正的好消息還在后頭：美國政府刺激經(jīng)濟措施的全面影響仍然有數(shù)月之久。

Melek稱，美國7870億美元的刺激計劃，到目前為止只有20%-25％用于支出；到2010財年年底還將有更多財政支出，其中09年第四季至2010年第二季將發(fā)揮最大影響。

BMO研究計算顯示，美國政府的刺激規(guī)模中有額外1780億美元將用于不同的開支項目，另外1000億美元將用于稅收計劃。

Melek告誡投資者，稱由于跡象顯示材料類股票即將迎來利好，應(yīng)去尋找可持續(xù)的經(jīng)濟增長跡象，以及全球出口和鋼鐵市場的積極進展信號。

他表示，由于世界各地有這么多的刺激作用發(fā)揮積極影響，加上部分金屬供應(yīng)不足和生產(chǎn)增長的跡象不明顯，金價2011年可能維持上漲。而如果經(jīng)濟刺激作用未能奏效，黃金的對沖作用仍可能提振金價。

以下為07年和08年貴金屬均價和09年-2012年預(yù)估值(單位：美元/盎司)：

種類	2007年均價	2008年均價	2009年預(yù)估	2010年預(yù)估	2011年預(yù)估	2012年預(yù)估
現(xiàn)貨金	$696	$873	$947	$1,050	$1,100	$950
現(xiàn)貨銀	$13.38	$15.01	$14.24	$17.00	$20.00	$14.50
現(xiàn)貨鉑	$1,304	$1,576	$1,193	$1,400	$1,600	$1,400
現(xiàn)貨鈀	$354	$352	$256	$340	$400	$380