2010年在全球進(jìn)入加息周期的大背景下，黃金走勢(shì)會(huì)延續(xù)牛市行情嗎？隨著近日美元指數(shù)短線繼續(xù)上行，部分市場(chǎng)人士看多今年的美元投資，在此背景下黃金投資是否還有機(jī)會(huì)？2010年的黃金市場(chǎng)又有哪些投資前景和策略呢？本報(bào)邀請(qǐng)興業(yè)銀行黃金理財(cái)團(tuán)隊(duì)為讀者進(jìn)行了分析和預(yù)測(cè)。

　　回首2009年，黃金價(jià)格從年初879美元最高升至1226美元，漲幅高達(dá)39.3％，創(chuàng)2000年以來(lái)黃金牛市的年度最大漲幅。而臨近年末，金價(jià)又直轉(zhuǎn)而下，跌回1070美元/盎司左右�；仡櫲曜邉�(shì)，黃金的漲勢(shì)很大程度上是受美元貶值以及資金推動(dòng)所影響的，金價(jià)行情在全年大致可分為三個(gè)階段。

　　第一階段，去年初至2月份，金融危機(jī)爆發(fā)后，全球所有資本市場(chǎng)大幅縮水，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒升溫，資金迅速流入以黃金及美元為首的相對(duì)安全市場(chǎng)，黃金作為避險(xiǎn)工具的功能彰顯，一度突破1000美元大關(guān)，但短時(shí)間內(nèi)高位拋壓嚴(yán)重，人氣聚攏尚未充足，金價(jià)承壓回落。

　　第二階段，去年2月至9月，雖然金價(jià)高位回軟，但是伴隨后危機(jī)時(shí)代即經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期，市場(chǎng)情緒由風(fēng)險(xiǎn)厭惡逐步轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)偏好，投資者競(jìng)相進(jìn)入股市及高息貨幣市場(chǎng)，黃金開(kāi)始經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間的寬幅整理。此過(guò)程中，全球股市回暖，高息貨幣反彈，黃金進(jìn)入了長(zhǎng)達(dá)半年的調(diào)整期。

　　第三階段，去年9月底至12月初，由于各國(guó)在危機(jī)中普遍實(shí)行貨幣量化寬松政策，各國(guó)央行持續(xù)降息，大開(kāi)印鈔機(jī)，市場(chǎng)資金流動(dòng)性泛濫，增加了投資者對(duì)于通貨膨脹的擔(dān)憂。投資者紛紛奔向黃金，以求避險(xiǎn)保值，黃金消費(fèi)需求上漲。一系列利好因素促成金價(jià)歷史性上漲，并一舉奪下1220美元/盎司的制高點(diǎn)。

　　興業(yè)銀行專家認(rèn)為，在各國(guó)央行和政府聯(lián)手退出目前超寬松貨幣政策以應(yīng)對(duì)通脹壓力前，相對(duì)充沛的流動(dòng)性和資金趨利行為，將繼續(xù)有利金價(jià)上行。但同時(shí)，由于金融危機(jī)并未根本上消除，市場(chǎng)也充滿了不確定性，黃金價(jià)格震蕩波動(dòng)的幅度會(huì)加大。

　　雖然眾多分析機(jī)構(gòu)都表示，今年金價(jià)的上漲仍然值得期待，并有可能再次創(chuàng)出新高，但是2010年在市場(chǎng)通貨膨脹預(yù)期的憂慮情緒下，黃金投資到底該執(zhí)行怎樣的策略，對(duì)此，興業(yè)銀行武漢分行黃金外匯交易中心貴金屬分析師認(rèn)為，商品價(jià)格的牛市一般是17年左右，金價(jià)自2000年進(jìn)入牛市以來(lái)，到目前已經(jīng)維持了10年，去年更是加速上漲的一年，金價(jià)長(zhǎng)期的牛市格局并未改變，但今年金價(jià)很難像去年一樣走出長(zhǎng)達(dá)3個(gè)月的單邊上漲行情，考慮到美元加息以及通脹預(yù)期的不斷增強(qiáng)，預(yù)計(jì)金價(jià)在整個(gè)2010年將呈現(xiàn)Z字形走勢(shì)，春節(jié)前后和第三季度將是買(mǎi)入黃金最好