2013年黃金市場(chǎng)醞釀變化 五因素夯實(shí)牛市基礎(chǔ)

盤點(diǎn)２０１２年，黃金市場(chǎng)漲幅大不如前，金價(jià)重心下移、區(qū)間震蕩加劇，金市正在醞釀變化。那么，２０１３年“炒金”還有哪些機(jī)會(huì)？

　　地位不可替代

　　回首２０１２年黃金市場(chǎng)走勢(shì)，投資者感慨的并不是因?yàn)辄S金價(jià)格走勢(shì)的波濤洶涌，而是投資者預(yù)期與實(shí)際行情之間的落差。

　　“人們普遍覺(jué)得，２０１２年黃金特別難做。”中國(guó)黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)張炳南說(shuō)，本輪全球金融危機(jī)成就了黃金市場(chǎng)５０年來(lái)最佳機(jī)遇期，目前隨著危機(jī)進(jìn)程轉(zhuǎn)化，金價(jià)走勢(shì)也出現(xiàn)了變化。

　　２０１２年，黃金市場(chǎng)波瀾不斷，漲跌大于３０美元的交易日超過(guò)４６個(gè)，到１２月下旬，金價(jià)僅有５％左右的微弱漲幅。此前，２０１１年金價(jià)漲幅為１０．２％；２０１０年漲幅為２９％；２００９年漲幅為２４．５％；即使是２００８年，金價(jià)也上漲了５．８％。

　　“漲幅下降，實(shí)際上是一種信號(hào)。”興業(yè)銀行貴金屬分析師蔣舒說(shuō)。

　　他分析，２０１２年黃金市場(chǎng)的區(qū)間震蕩是因?yàn)槊涝�的盤整，自從２０１１年９月歐債危機(jī)深化刺激美元走強(qiáng)后，美元指數(shù)雖然在２０１２年歷經(jīng)量化寬松的考驗(yàn)，但是基本維持在８０附近�！傲炕瘜捤傻冗@些過(guò)去刺激美元大跌的因素邊際效用的減弱，在深層次上則是源于危機(jī)情緒的逐步減弱�！�

　　作為全球性戰(zhàn)略資產(chǎn)，即使價(jià)格回調(diào)，其避風(fēng)港、硬通貨的作用依然不可替代。金融工程專家張惠巖指出，“金銀不僅可以抵御通脹，而且能跑贏通脹，因?yàn)辄S金資源量固定，難以再生。”


　　牛市基礎(chǔ)不變

　　目前，對(duì)于十年黃金牛市是否已經(jīng)終結(jié)的討論再次甚囂塵上。上海黃金交易所副總經(jīng)理宋鈺勤認(rèn)為，五大因素決定了２０１３年黃金市場(chǎng)牛市基礎(chǔ)依然。

　　首先，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭減弱，增長(zhǎng)率不及預(yù)期，失業(yè)問(wèn)題長(zhǎng)期難以改善，新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)展不確定性增強(qiáng)，歐美等經(jīng)濟(jì)體只能不停地權(quán)衡削減預(yù)算與刺激經(jīng)濟(jì)的政策，不確定性增加。

　　其次，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇背景下，全球貨幣體系持續(xù)寬松，歐洲開(kāi)始第二輪再回購(gòu)，美國(guó)開(kāi)始第三輪量化寬松，日本也開(kāi)始增加貨幣供應(yīng)，發(fā)展中國(guó)家寬松貨幣政策也釋放出大量流動(dòng)性。

　　第三，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的公共債務(wù)問(wèn)題難以化解，解決高額債務(wù)，只有依賴寬松的貨幣政策，貨幣增長(zhǎng)不斷“填窟窿”的模式，將長(zhǎng)期支撐金價(jià)上漲。

　　第四，全球央行持續(xù)購(gòu)入黃金，增加黃金儲(chǔ)備，２０１３年增購(gòu)規(guī)�？赡艹�過(guò)２０１２年，總體上會(huì)提升黃金的貨幣價(jià)值，增強(qiáng)黃金的高位支撐。

　　第五，黃金投資市場(chǎng)依然看好。過(guò)去十年，金價(jià)持續(xù)上漲，投資收益率不斷提