“終結(jié)QE”或撂倒金牛 今年或?qū)⑹亲钍芸简?yàn)一年

經(jīng)歷十二年牛市的黃金，在蛇年伊始遭遇了前所未有的危機(jī)。國(guó)際金價(jià)在春節(jié)期間逼近1600美元關(guān)口后，隨著美聯(lián)儲(chǔ)1月會(huì)議紀(jì)要公布，金價(jià)更是一舉跌破1600美元，直面1550美元的近兩年來的重要支撐位。黃金牛市岌岌可危，今年或?qū)⑹亲钍芸简?yàn)的一年。
宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇
從去年下半年開始，以中美兩國(guó)為首的主要經(jīng)濟(jì)體開始了復(fù)蘇步伐，最近一段時(shí)間以來，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)更為穩(wěn)健。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)一直是全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也走在發(fā)達(dá)國(guó)家前列。美聯(lián)儲(chǔ)公布的1月份貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，部分官員認(rèn)為該國(guó)可能需要在就業(yè)市場(chǎng)明顯改善前縮減或停止量化寬松政策。另外，部分委員認(rèn)為應(yīng)該將失業(yè)率6.5%的門檻提高，同時(shí)，經(jīng)濟(jì)可能超預(yù)期增長(zhǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)加強(qiáng)了前一次會(huì)議紀(jì)要中對(duì)考慮于2013年年底撤出QE的措辭，令市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)QE政策前景愈發(fā)擔(dān)憂。
歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)盡管整體上仍然非常疲弱，但歐洲經(jīng)濟(jì)領(lǐng)頭羊德國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)十分穩(wěn)健，并且歐債危機(jī)目前也得到緩解，歐元區(qū)解體風(fēng)險(xiǎn)不斷下降。
此外，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，以美國(guó)股市為代表的全球股市表現(xiàn)強(qiáng)勁，特別是美國(guó)三大股指在近期均創(chuàng)下近五年來新高。股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)走強(qiáng)，削弱了黃金的投資吸引力。
黃金需求下滑
據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)最新公布的報(bào)告，2012年全球黃金需求比2011年下降4%，至4405.5噸。在經(jīng)歷了五年的高速增長(zhǎng)后，黃金需求開始出現(xiàn)下滑，最主要原因在于黃金消費(fèi)大國(guó)印度需求下滑。
據(jù)該報(bào)告，中國(guó)2012年黃金消費(fèi)量?jī)H與前一年持平。不過，中國(guó)黃金協(xié)會(huì)公布的報(bào)告稱，2012年全國(guó)黃金消費(fèi)量為832.18噸，同比增長(zhǎng)9.35%。央行購(gòu)金成為黃金消費(fèi)唯一亮點(diǎn)，全年央行購(gòu)金量比2011年增加17%，達(dá)到534.6公噸，創(chuàng)下1964年以來的最高紀(jì)錄。但中國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)也難以彌補(bǔ)印度消費(fèi)下滑。
基金減持
全球最大黃金ETF——SPDR Gold Shares持倉(cāng)自去年末創(chuàng)下歷史新高1353.35噸后，開始減持黃金，至2月20日已減持至1299.19噸，較高峰時(shí)下降54.16噸%。此外，黃金自去年四季度起也遭到大型對(duì)沖基金的拋售，這也加大黃金調(diào)整壓力。
盡管“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”硝煙尚未散去，但以美國(guó)為首的全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，歐債危機(jī)緩解，通脹水平也并未因?qū)捤烧�策而走高，黃金的避險(xiǎn)、投資吸引力持續(xù)下降。美聯(lián)儲(chǔ)最近的會(huì)議紀(jì)要對(duì)寬松政策的態(tài)度成為壓垮黃金的最后一根稻草。如果美聯(lián)儲(chǔ)退出QE政策，黃金牛市或?qū)⒕痛私K結(jié)。從技術(shù)形態(tài)上來看，1500美元是自2011年7月份以來的重要技術(shù)支撐位，如果失守，黃金大級(jí)別調(diào)整將拉開序幕。