近幾年,很多黃金礦山企業(yè)充分享受了高金價(jià)浪潮帶來的好處。然而,當(dāng)大潮退去之后,人們才能發(fā)現(xiàn)誰在裸泳。
面對(duì)金價(jià)有可能持續(xù)處于低位和黃金生產(chǎn)成本激增的形勢(shì),業(yè)內(nèi)人士建議,黃金礦山企業(yè)在降低生產(chǎn)成本、減少新項(xiàng)目開發(fā)的同時(shí),還應(yīng)進(jìn)行套期保值。
山東招金投資股份有限公司總經(jīng)理蔡建生表示,雖然斷定黃金牛市已經(jīng)結(jié)束還為時(shí)過早,“但國內(nèi)黃金生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)更加重視黃金的套期保值業(yè)務(wù)。”
“現(xiàn)在,黃金礦山企業(yè)可能要為在金價(jià)爆發(fā)期的表現(xiàn)付出代價(jià)。很多黃金生產(chǎn)商正在眼睜睜地看著利潤在流逝!奔幽么蠖鄠惗嗟烂縻y行(行情 專區(qū))旗下的道明證券(TD Securities)在一份報(bào)告中稱,“他們第一次認(rèn)識(shí)到,進(jìn)行謹(jǐn)慎的黃金對(duì)沖可能不是一件壞事!
今年年初,紫金礦業(yè)(行情 股吧 買賣點(diǎn))通過了《紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司關(guān)于2013年度套期保值業(yè)務(wù)授權(quán)的議案》,進(jìn)行套期保值業(yè)務(wù)來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)《紫金礦業(yè)2012年報(bào)》,其黃金租賃及黃金遠(yuǎn)期買入期貨合約凈收益達(dá)5091萬元。
但是,持續(xù)的黃金牛市顯然讓很多黃金生產(chǎn)商對(duì)黃金套期保值業(yè)務(wù)失去了興趣。
湯森路透GFMS公司發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年第一季度,全球黃金生產(chǎn)商在過去連續(xù)3個(gè)季度減少黃金對(duì)沖后,首次增加黃金對(duì)沖。截至第一季度末,未平倉的全球黃金對(duì)沖賬簿為152噸,但與1999年的3277噸相比,相差甚大。
河南中原黃金冶煉廠有限責(zé)任公司總經(jīng)理彭國敏認(rèn)為,黃金生產(chǎn)企業(yè)在現(xiàn)階段進(jìn)行套期保值是有必要的,但他也擔(dān)心因此而增加機(jī)會(huì)成本。
“雖然黃金套期保值可以鎖定金價(jià),規(guī)避因金價(jià)下降帶來的風(fēng)險(xiǎn),但也會(huì)失去金價(jià)上漲帶來的利潤。”彭國敏說,“我們公司只做了少量的套期保值,在去年年末進(jìn)行了300公斤的黃金租賃業(yè)務(wù)!
除了通過黃金對(duì)沖規(guī)避市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)外,一些黃金生產(chǎn)企業(yè)也認(rèn)識(shí)到,進(jìn)行黃金套期保值,特別是黃金租賃,可以緩解企業(yè)現(xiàn)金流壓力,尤其是在黃金生產(chǎn)成本激增的情況下。
據(jù)巴克萊銀行統(tǒng)計(jì),2012年,全球黃金生產(chǎn)商的現(xiàn)金運(yùn)營生產(chǎn)成本增加了13.1%,達(dá)到每盎司673美元;現(xiàn)金總成本增加15%,達(dá)到每盎司1104美元。
河南中原黃金冶煉廠公司財(cái)務(wù)總監(jiān)馮寶杰向記者證實(shí),他們只進(jìn)行了少量黃金租賃業(yè)務(wù),“主要原因是集團(tuán)公司注重規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),但進(jìn)行黃金租賃業(yè)務(wù)可以降低融資成本!
馮寶杰并沒有透露該公司從銀行獲得黃金物權(quán)的租金成本為多少,但他表示,肯定比銀行貸款的利率低。
在金價(jià)走向不明