黃金市場筑底仍將是一個(gè)長期過程 |
發(fā)布日期:13-09-25 09:28:03 泉友社區(qū) 新聞來源:中國黃金網(wǎng) 作者:覃維桓 |
這段時(shí)間以來的金價(jià)下跌完全是杞人憂天。美國經(jīng)濟(jì)徹底復(fù)蘇、美元真正走強(qiáng)都還需要時(shí)間,金價(jià)即使受到壓力,也是抵抗性下跌。 黃金市場筑底仍將是一個(gè)長期過程,投資者必須有耐心。 在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議之前,有人對(duì)我說,美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)縮減量化寬松(QE)規(guī)模。當(dāng)時(shí)我還將信將疑,覺得美聯(lián)儲(chǔ)說話應(yīng)該算數(shù),既然說了要縮減債券購買規(guī)模,多少總會(huì)減一些吧。結(jié)果卻果然如其所說,美聯(lián)儲(chǔ)決定暫不縮減貨幣寬松政策,金價(jià)聞聲大漲到每盎司1365美元之上。 其實(shí)仔細(xì)想想,他說的有道理:美聯(lián)儲(chǔ)正在享受貨幣寬松政策帶來的好處,而暫時(shí)看不到通脹的風(fēng)險(xiǎn),怎么會(huì)愿意輕易取消呢? 貨幣寬松政策給美國帶來了很多好處。首先,該政策遏制了經(jīng)濟(jì)金融下跌的態(tài)勢,防止了一些金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)破產(chǎn)。市場上流動(dòng)性增加,緩解了信貸緊張的局面,推動(dòng)房地產(chǎn)市場逐漸復(fù)蘇,經(jīng)濟(jì)全面回升,失業(yè)率逐步降低,同時(shí)并未出現(xiàn)通貨膨脹的危機(jī)。 而一旦取消了貨幣寬松政策,首當(dāng)其沖的就是國債收益率。比如美國10年期國債的收益率已經(jīng)從5月初的1.66%上升到2.98%。這表明投資者擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)退出債券購買之后,買國債的人少了,國債可能不那么好賣了。因?yàn)槊绹鴩覀鶆?wù)規(guī)模目前已達(dá)14.3萬億美元,即將遇到債務(wù)上限。而如果國債利率升高,將會(huì)帶動(dòng)整個(gè)借貸利率上升,打擊房地產(chǎn)市場。這兩年美國的房地產(chǎn)市場剛剛出現(xiàn)好轉(zhuǎn),還寄希望于它能帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,降低失業(yè)率,怎么能讓它回落呢? 取消貨幣寬松政策的另一個(gè)嚴(yán)重后果是股市可能受到?jīng)_擊而大幅下挫。長期以來,美國股市一直處于高位,不斷創(chuàng)出歷史新高,令人有高處不勝寒的感覺。所以只要一有風(fēng)吹草動(dòng),隨時(shí)可能出現(xiàn)大幅調(diào)整。而美國經(jīng)濟(jì)在很大程度上是靠消費(fèi)支撐,如果股市大跌,消費(fèi)者的支出肯定受到影響,經(jīng)濟(jì)就難以保持當(dāng)前的增長速度。 再來說說通貨膨脹。其實(shí)通脹并不如許多人想象的那樣是洪水猛獸,反而是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的幫手。例如,美國和日本都制定了2%的通脹目標(biāo)。所以,在通貨膨脹真正成為威脅之前,美聯(lián)儲(chǔ)一定會(huì)盡可能維持QE政策不予縮減,即使不得不采取縮減政策規(guī)模的舉措,也會(huì)盡量放慢步伐,使其影響縮小到最低程度。 這樣看來,這段時(shí)間以來的金價(jià)下跌完全是杞人憂天。美國經(jīng)濟(jì)徹底復(fù)蘇、美元真正走強(qiáng)都還需要時(shí)間,金價(jià)即使受到壓力,也是抵抗性下跌。 黃金市場筑底仍將是一個(gè)長期過程。投資者必須有耐心,雖然不用擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)很快取消貨幣寬松政策造成大跌,但也不要指望繼續(xù)維持QE就帶來 |