QE4如期出爐 黃金表現(xiàn)平淡

的期限到來(lái)之前，美兩黨最終可能會(huì)達(dá)成妥協(xié)。但是，目前民主、共和兩黨互不相讓的立場(chǎng)，使得雙方在圣誕節(jié)前達(dá)成財(cái)政協(xié)議的可能性正在變得越來(lái)越小。在目前市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)情緒陰魂不散的狀態(tài)下，QE4帶來(lái)的短暫樂(lè)觀情緒迅速消散不見(jiàn)。

　　黃金傳統(tǒng)淡季流動(dòng)性偏弱

　　另一方面，12月是黃金傳統(tǒng)的淡季。年末各大機(jī)構(gòu)亦減少黃金的倉(cāng)位，收縮布局。這使得近期黃金的流動(dòng)性偏緊。此外，近期代表黃金中短期資金面的重要指標(biāo)——CFTC黃金凈多頭數(shù)據(jù)顯示，上一周凈多頭持倉(cāng)較前一周下降了25%。這亦說(shuō)明了近期黃金流動(dòng)性相對(duì)不足的現(xiàn)狀。傳統(tǒng)淡季對(duì)于金價(jià)的影響是十分明顯的：上一年12月黃金的傳統(tǒng)淡季之中，金價(jià)曾一度下挫達(dá)200美元/盎司左右，而近期金價(jià)處于震蕩回落整理的格局總體上符合了季節(jié)性波動(dòng)的特點(diǎn)。

　　短期看，雖然資金面出現(xiàn)相對(duì)較弱的狀況，但黃金中長(zhǎng)期資金面依然處于堅(jiān)挺的狀態(tài)。近期全球最大的黃金ETF——SPDR的黃金持有量達(dá)1351.42噸，并不斷刷新歷史高位；同時(shí)，目前各大黃金基金的持倉(cāng)總體也較為穩(wěn)定，以持有實(shí)物黃金為基礎(chǔ)的大型基金和中長(zhǎng)線(xiàn)投資者仍然看好黃金后市。而從長(zhǎng)期看，全球?qū)捤衫顺贝髣?shì)依然在持續(xù)，央行基于防范金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)定信用貨幣而增加黃金儲(chǔ)備的行動(dòng)亦在進(jìn)行中，黃金長(zhǎng)線(xiàn)上揚(yáng)的基本因素依然完好。

　　預(yù)計(jì)近期黃金的“年末調(diào)整行情 ”總體將持續(xù)至元旦前后。在財(cái)政懸崖逐步解決、新年中國(guó)、印度需求高漲的來(lái)臨、中長(zhǎng)線(xiàn)支持因素等的共同作用下，新年后金價(jià)亦有再次上揚(yáng)的可能性。