筆者認(rèn)為，美元強(qiáng)黃金弱雖然短期內(nèi)有可能違背這樣的規(guī)律，但從長(zhǎng)期來看仍然是有效的。當(dāng)前美元走強(qiáng)的局面已經(jīng)奠定，短期內(nèi)美元的強(qiáng)勢(shì)是不會(huì)輕易改變的，這是因?yàn)�，其一，美�?guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)一片大好，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均煥發(fā)出活力，QE政策也如期的結(jié)束，來自內(nèi)部的助力不斷幫助美元指數(shù)創(chuàng)造新高。
其二，除卻美國(guó)之外全球經(jīng)濟(jì)一片蕭條，歐洲仍在通縮的泥潭中深陷不能自拔，日本不得不通過擴(kuò)容QQE來刺激經(jīng)濟(jì)，中國(guó)更是意外宣布降息，其它新興市場(chǎng)更無需多言，這在一定程度上也未美元的走強(qiáng)創(chuàng)造了條件。
其三，如下圖，從美元指數(shù)的形態(tài)上來看，長(zhǎng)期上漲的技術(shù)圖形已經(jīng)確立，目前美元指數(shù)交投于88.60一線，其長(zhǎng)期上漲目標(biāo)有望指向92-93。從圖中可以看到，美元指數(shù)自今年五月來始終處在加速上行的通道中，10月初盡管一度受阻回到當(dāng)時(shí)76.4%的回撤位84.88附近，但此后仍強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)。目前美元指數(shù)已經(jīng)成功的上破1.236%的目標(biāo)位88.58，即使后市出現(xiàn)回落，美指也會(huì)在10月初的高點(diǎn)86.78附近獲得強(qiáng)勁支撐。就長(zhǎng)期走勢(shì)而言，美元指數(shù)后市很可能進(jìn)一步測(cè)試圖中藍(lán)色標(biāo)注的上行通道上軌區(qū)域，若能上破，則有望進(jìn)一步升至1985年以來的重要下行趨勢(shì)線阻力，也就是92-93關(guān)口之間。
美元走強(qiáng)已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)，那么，黃金為什么會(huì)走弱呢？筆者用一張圖來解釋一下黃金的弱勢(shì)，下圖是黃金1個(gè)月遠(yuǎn)期利率(GOFO)，其在上周五跌至 -0.5%，而1年遠(yuǎn)期利率則跌至2000年以來的最低水平，同樣變?yōu)樨?fù)值，這表明了黃金市場(chǎng)可能會(huì)在長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)面臨供應(yīng)短缺。然而，在黃金這樣的短缺狀況下，金價(jià)卻仍然處在非常低迷的水平不得不令人深思。
這是因?yàn)�，�?dāng)前在黃金市場(chǎng)上根本沒有大規(guī)模的買家，畢竟除了俄羅斯央行，其他國(guó)家的央行是不會(huì)在公開市場(chǎng)買入黃金的，央行作為全球最主要的黃金買家都無動(dòng)于衷，更別說其它投資者了，再加上今年在實(shí)物黃金上的需求同比去年下降了很多，黃金幾乎成為無人問津的產(chǎn)品，所以，黃金價(jià)格呈現(xiàn)弱勢(shì)的局面也就見怪不怪了。
