進(jìn)入8月的國內(nèi)外股市，可謂空前慘烈。8月5日，在意大利與西班牙債務(wù)危機(jī)的影響下，全球股市暴跌，A股破位下行。8月8日，在美國主權(quán)信用評級遭遇下調(diào)的恐慌性心理作用下，全球股市上演“黑色星期一”，中國A股下跌百余點(diǎn)，連破2600點(diǎn)、2500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口；美國道瓊斯指數(shù)下跌630多點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)狂瀉6.9%，一點(diǎn)都不領(lǐng)美國總統(tǒng)奧巴馬講話的情。8月9日，亞太股市開盤繼續(xù)下挫，韓國股市一度跌幅逼近10%，而被迫暫停交易。

　　一個(gè)美國信用評級掀起全球金融市場滔天黑浪，對此的解讀有多種多樣的角度，也還需要時(shí)間來觀察。但身處其中的每一位投資者，都在三伏天感到了徹骨的冰寒。我的一個(gè)基本認(rèn)知是：信心沒了，這是導(dǎo)致整個(gè)金融市場暴跌動蕩的根本緣由。

　　歐洲債務(wù)危機(jī)已經(jīng)不是一天兩天的事了，大家應(yīng)該早就熟視無睹。歐盟的內(nèi)在財(cái)政缺陷與體制弊端不作根本的改革，危機(jī)是必然的。美國的信用評級下調(diào)，其實(shí)也在市場心理預(yù)期之內(nèi)，美國事實(shí)上早就失掉了AAA信用。但正如“狼來了”的故事一樣，人們出于天然的僥幸心理，總是懷有一些渺茫的期望與預(yù)期。突然有一天，當(dāng)血淋淋的事實(shí)呈現(xiàn)于眼前時(shí)，人們便絕望崩潰了。

　　怎么會呢？怎么不會呢？！因?yàn)槲覀円�面對的一個(gè)事實(shí)是：維系當(dāng)代整個(gè)金融市場運(yùn)轉(zhuǎn)的基石突然沒有了，大廈崩塌，信心殆盡，一切“黑天鵝”都可能發(fā)生。

　　簡單的講，這個(gè)基石就是以美元為基礎(chǔ)支付的世界貨幣體系和以美國主權(quán)信用為擔(dān)保的美國國債市場，這兩塊基石支撐了今天高度關(guān)聯(lián)的全球金融市場�？涩F(xiàn)在，人們發(fā)現(xiàn)，美元靠不住了，可能會是一堆廢紙。美國的債券也不安全了，其主權(quán)信用擔(dān)�？赡芤晃牟恢�。于是，連鎖反應(yīng)開始了，無數(shù)衍生其上的定價(jià)模型與財(cái)務(wù)方案突然“死機(jī)”，信心一旦崩潰，絞殺就無可避免，沒有對手，沒有敵人，最后基本是以自殺的悲劇收場。

　　從這個(gè)角度看，黃金的連創(chuàng)新高便很好理解。金價(jià)突破1300美元/盎司時(shí)人們在猶豫，突破1400美元時(shí)人們在觀望，突破1500美元時(shí)人們開始質(zhì)疑，但現(xiàn)在，當(dāng)金價(jià)接連突破1600美元、1700美元后，人們也許覺得順理成章了。這已經(jīng)無法納入常規(guī)的分析框架，這本來就不是一個(gè)常規(guī)的時(shí)代。我們可能的解讀是：在極度不確定的時(shí)刻，黃金可能是人們唯一能抓住的那根救命稻草。信心沒了，黃金便貴了，就這么簡單。

　　黃金會漲到哪兒去？不知道。這取決于全球金融市場重建信心的過程。對歐洲與美國來說，現(xiàn)在還看不到這個(gè)契機(jī)。對中國來說，這也許是我們重新找補(bǔ)回2008年金融危機(jī)后