能源價格的上漲，這些因素都增強了黃金的避險保值功能。

　　雖然大部分因素支持金價走高，但黃金市場依然存在比往年更大的不確定性。蔣舒分析，目前歐債危機將成為金價趨勢的主線。歐債危機對于金價的影響是復(fù)雜的：一種是恐慌情緒激發(fā)的對金價的向上推動，歐元前景不穩(wěn)會被部分市場投資者視為紙幣崩潰的開始，投資者在恐慌情緒驅(qū)使下可能會推高金價；一種是其他紙幣特別是美元走強對金價的向下壓制，歐元崩潰的假設(shè)會令部分投資者大量拋售歐元資產(chǎn)轉(zhuǎn)向美元資產(chǎn)，而市場也會擔憂歐元區(qū)銀行的風(fēng)險，美元的走強會壓制金價。

　　另一個影響龍年金市的問題是特別是美國經(jīng)濟復(fù)蘇進程以及市場對于美國后續(xù)貨幣政策的猜測將成為金價的主導(dǎo)因素，從2011年末美國經(jīng)濟的表現(xiàn)來看，2012年美國經(jīng)濟陷入二次衰退的概率較低，因此2012年有關(guān)美國是否會推出新一輪量化寬松的猜測將在絕大多數(shù)的時間里不斷困擾黃金市場。

　　黃金趨勢須關(guān)注重大風(fēng)險事件

　　專家分析，龍年黃金價格走勢仍然受歐債危機進展和市場流動性充裕與否影響。上海金業(yè)分析師金多利指出，今年可能發(fā)生的影響黃金市場的重大事件包括：法國主權(quán)評級遭降；希臘退出歐元區(qū)；西班牙和意大利面臨的融資危機；歐洲銀行激進、持續(xù)地去杠桿化；資本市場面臨流動性緊縮；黃金、瑞郎和日元等避險資產(chǎn)的避險特性或?qū)⑾�失；�?jīng)濟增長優(yōu)于預(yù)期。同時也不排除美國主權(quán)評級遭降的可能性。

　　從基本面分析，2008年全球金融危機爆發(fā)以來，國際金價開始快速飆升，支撐目前金價的主要因素是黃金的避險需求。首先，歐洲和美國兩大經(jīng)濟體的經(jīng)濟前景不斷惡化進一步為黃金價格的上升提供了動力。其次，美債危機擔憂削弱，市場流動性有待緩和，目前美聯(lián)儲的貨幣供應(yīng)基本維持了接近兩位數(shù)的增長速度，但是錢并沒有流入到市場當中而是沉淀到了銀行體系當中，這意味著大量的資金因為害怕金融危機爆發(fā)因而以現(xiàn)金形式沉淀到了銀行體系中。從長遠的情況來看，當沉淀在銀行和私人手中的現(xiàn)金開始流向金融市場，經(jīng)濟刺激方案開始展現(xiàn)其效果的時候，黃金將會因為其貨幣屬性最先受到青睞，從而出現(xiàn)價格上升的趨勢。第三，通脹可能重新抬頭。在歐債危機愈演愈烈，全球主要經(jīng)濟體增長預(yù)期紛紛下調(diào)，行業(yè)復(fù)蘇阻力加大的背景下，為了避免全球經(jīng)濟陷入惡性循環(huán)，主要經(jīng)濟體祭出新的刺激政策的預(yù)期正在加大。第四，中東北非國家的動蕩局面。地緣政治因素很有可能成為未來貴金屬市場的一個重要的誘因。目前中東形勢的不確定性已經(jīng)導(dǎo)致油價