現(xiàn)貨黃金價(jià)格趁“十一”黃金周休假期間再次瘋漲，吸引投資者蜂擁跟進(jìn)。無(wú)論是賬戶(hù)金還是實(shí)物金，近期的成交明顯活躍。盡管金價(jià)中期走勢(shì)繼續(xù)看好，不過(guò)，鑒于金價(jià)已連漲兩個(gè)半月，技術(shù)上隨時(shí)會(huì)展開(kāi)大幅震蕩，投資者炒金還需冷靜。事實(shí)上，支持金價(jià)走強(qiáng)的因素，近期也對(duì)其他商品市場(chǎng)產(chǎn)生作用，其中不乏投資機(jī)會(huì)。

　　金價(jià)漲，機(jī)構(gòu)在減倉(cāng)

　　現(xiàn)貨金價(jià)經(jīng)過(guò)兩個(gè)半月的瘋漲，近日終于出現(xiàn)“累”的跡象，先是10月7日金價(jià)創(chuàng)歷史新高之后展開(kāi)暴跌，隨后兩天雖然有所反彈，但已無(wú)力再回到歷史高點(diǎn)附近，本周再度展開(kāi)調(diào)整。雖然目前的調(diào)整幅度很小，但鑒于此前兩個(gè)半月沒(méi)有像樣的調(diào)整，金價(jià)小時(shí)圖已出現(xiàn)頭部跡象，投資者對(duì)隨時(shí)可能產(chǎn)生的大幅震蕩不得不防。

　　不過(guò)，記者了解到，隨著“十一”黃金周期間金價(jià)暴漲，近期追高買(mǎi)入黃金的投資者不乏其人，分析機(jī)構(gòu)以及媒體的宣傳更加劇了投資者入市的熱情，無(wú)論是賬戶(hù)金還是實(shí)物金，近期成交均明顯活躍。支持黃金中長(zhǎng)期走強(qiáng)的因素固然很多，但不代表金價(jià)只漲不跌，回頭看看金價(jià)歷史走勢(shì)，盡管已經(jīng)走了10年大牛市，但過(guò)程中不乏大幅調(diào)整。尤其是金價(jià)經(jīng)過(guò)一輪急漲之后，往往會(huì)有一波快速回調(diào)，雖然這輪回調(diào)何時(shí)到來(lái)誰(shuí)也不知道，但連漲兩個(gè)半月、上漲200多美元之后，下跌的概率大還是上漲的概率大？

　　從全球最大的黃金ETF——SPDRGoldShares的倉(cāng)位變化也可看出端倪，盡管黃金周期間金價(jià)大漲，但讓我們來(lái)看看9月30日以來(lái)SPDRGoldShares的倉(cāng)位變化，9月30日減少0.912噸、10月1日減少2.431噸、2日、3日是周末休市，4日減少0.432噸、5日、6日倉(cāng)位不變，7日減少13.371噸、8日減少0.304噸、9日減少0.911噸，可見(jiàn)，金價(jià)漲，國(guó)際投資者卻在持續(xù)減倉(cāng)。

　　中長(zhǎng)期繼續(xù)看好黃金

　　金價(jià)短線存在調(diào)整需求不意味著黃金牛市的終結(jié)，更不意味著投資者應(yīng)遠(yuǎn)離黃金市場(chǎng)，相反，中長(zhǎng)線來(lái)看黃金牛市仍未結(jié)束，如果短線有一波像樣的調(diào)整，反而是再次介入的機(jī)會(huì)。

　　當(dāng)前支持金價(jià)走牛的主要有兩個(gè)因素，一是避險(xiǎn)，二是通脹預(yù)期。前者時(shí)不時(shí)會(huì)出來(lái)刺激金價(jià)，后者則是支持金價(jià)持續(xù)走牛的主要?jiǎng)恿ΑＳ绕涫歉鲊?guó)積極實(shí)行量化寬松政策，更是推動(dòng)金價(jià)走高的強(qiáng)力催化劑。量化寬松政策尤以美國(guó)為甚，高盛在一份研究報(bào)告中稱(chēng)：“美國(guó)正在通過(guò)壓低實(shí)際利率來(lái)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐放緩，與此同時(shí)，圍繞美聯(lián)儲(chǔ)(FED)將實(shí)施第二輪量化寬松措施的預(yù)期正在不斷升溫，在這一背景下，我們預(yù)計(jì)金價(jià)將進(jìn)一步上漲�！备呤⑦�預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)最早將在11月