從而引發(fā)黃金、白銀價(jià)格的下挫。

　　從技術(shù)面上看，今年3月份和4月份白銀的快速上揚(yáng)沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)一次較大的回調(diào)。白銀價(jià)格幾乎是一口氣不間斷地從每盎司40美元以下沖到了50美元附近。在2009年的10－11月份和2010年9－10月份市場(chǎng)曾經(jīng)看到過(guò)黃金、白銀不理睬技術(shù)指標(biāo)持續(xù)上揚(yáng)的行情，但是當(dāng)時(shí)有美國(guó)量化寬松政策推出的大背景配合，目前缺乏這樣的背景因素，因此在技術(shù)上白銀有釋放調(diào)整壓力的需要。

　　從心理面上看，白銀價(jià)格連續(xù)迅猛漲勢(shì)實(shí)際上已經(jīng)引發(fā)了投資者的擔(dān)憂。以國(guó)際黃金／白銀的比值為參照，歷史上黃金／白銀價(jià)格比值長(zhǎng)期在40倍左右，然而由于3月份以來(lái)白銀價(jià)格的快速飆升，金／銀價(jià)格比值已經(jīng)下滑到30倍附近，這都在不斷提醒市場(chǎng)投資者白銀價(jià)格的漲幅相對(duì)于同一陣營(yíng)的黃金已經(jīng)過(guò)大，因此一旦美元稍有反彈，銀價(jià)下挫，獲利了結(jié)和恐慌情緒的結(jié)果便放大了白銀的跌幅。經(jīng)過(guò)數(shù)日的暴跌，金／銀價(jià)格比值目前又恢復(fù)到40倍以上。

　　反思

　　銀價(jià)出現(xiàn)暴跌，其實(shí)并不意外，或者從某種角度來(lái)說(shuō)，只是遲早的事。白銀投資領(lǐng)域眾人皆知，31年前就有過(guò)“慘痛教訓(xùn)”，銀價(jià)被人為爆炒至每盎司48.7美元后，泡沫突然破裂導(dǎo)致崩盤，狂跌至4美元。前段時(shí)間銀價(jià)瘋漲中，市場(chǎng)中其實(shí)不乏警示風(fēng)險(xiǎn)的聲音，但還是有不少懷有僥幸心理的投資者，在暴跌中被深套。

　　本輪白銀暴跌，至少有五點(diǎn)可以反思：

　　首先，暴漲往往伴隨暴跌，而且相比上漲，下跌會(huì)來(lái)得更猛烈，相對(duì)于機(jī)會(huì)，風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)更猛烈。在本輪銀價(jià)暴跌中，幾乎用了不到一周，就跌去了一個(gè)多月的漲幅。

　　第二，目前白銀市場(chǎng)“炒”風(fēng)很盛，從國(guó)內(nèi)到國(guó)外，銀價(jià)顯然已經(jīng)不是實(shí)物供求關(guān)系主導(dǎo)，而是資金炒作，風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)降臨，即使真正用銀的工業(yè)企業(yè)也只是爆炒的受害者。

　　第三，在炒作導(dǎo)致的價(jià)格暴漲中，市場(chǎng)心理實(shí)際上非常脆弱，正常的技術(shù)回調(diào)會(huì)被極度放大，造成暴跌，并非一般投資者可以承受。

　　第四，“炒銀”風(fēng)險(xiǎn)要遠(yuǎn)大于“炒金”，由于白銀價(jià)格僅為黃金的幾十分之一，所以投資門檻很低，也很容易被囤積抬高價(jià)格，如近期國(guó)內(nèi)就連續(xù)出現(xiàn)一次購(gòu)買數(shù)百公斤實(shí)物銀條的“超級(jí)銀民”，所以銀價(jià)走勢(shì)從某種程度已經(jīng)失真，暴漲暴跌難以避免。

　　第五，“炒銀”絕不能盲目，更應(yīng)注意白銀變現(xiàn)難這一風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。近期上海媒體曾報(bào)道一位28歲白領(lǐng)以每克5.5元的價(jià)格一次性購(gòu)買500根生肖銀條，并以每克8元左右在網(wǎng)上銷售獲利。實(shí)際上，當(dāng)時(shí)他銷售銀條時(shí)，國(guó)內(nèi)交易所銀價(jià)已近每克10元，市場(chǎng)零售價(jià)已超過(guò)12元，但之所