對(duì)于大部分投資者而言，在其他所有投資風(fēng)險(xiǎn)較大的環(huán)境下，黃金成為良好的避險(xiǎn)工具，因?yàn)榫S持一定的投資組合后就可能實(shí)現(xiàn)提早退休的夢(mèng)想。但自周一(27日)黃金觸及五周低點(diǎn)后，黃金是否不再是投資者的避險(xiǎn)天堂了呢？

　　在經(jīng)歷了10年驚人的上漲后，黃金價(jià)格上周下半突然大跌。自上周后幾個(gè)交易日起，金價(jià)持續(xù)走低，跌幅超過(guò)了50美元，目前位于1505美元/盎司附近，這是否意味著黃金叱咤風(fēng)云的時(shí)代即將結(jié)束？

　　對(duì)于那些在2001年以272美元/盎司買入黃金的投資者而言，是否到了應(yīng)該逢高拋售以鎖定利潤(rùn)的時(shí)候了？

　　那些早期投資美國(guó)ETF黃金基金(SPDR Gold Shares ETF)的利潤(rùn)已經(jīng)超過(guò)了三倍。此后由于需求強(qiáng)勁，美國(guó)ETF黃金基金每年不斷增長(zhǎng)，目前資產(chǎn)規(guī)模已高達(dá)590億美元，是2005年的13倍。

　　目前投資者所要考慮的是，金價(jià)的回落是短期內(nèi)的調(diào)整還是長(zhǎng)期跌勢(shì)的開(kāi)始。但目前專家對(duì)此意見(jiàn)分歧。

　　大跌是回調(diào)，還是熊市信號(hào)？

　　投資機(jī)構(gòu)Cabot Money Management首席投資官羅伯·拉茨(Rob Lutts)表示，如果陷入債務(wù)危機(jī)的國(guó)家繼續(xù)發(fā)行新鈔，從而使本幣貶值，黃金價(jià)格有望繼續(xù)上漲，因投資者將繼續(xù)買入貴金屬以對(duì)抗通脹。

　　他稱，大型機(jī)構(gòu)，如養(yǎng)老基金機(jī)構(gòu)等，都希望保護(hù)自己的購(gòu)買力，這可能成為推動(dòng)金價(jià)進(jìn)一步上漲的催化劑。

　　但其他一些專家則沒(méi)有這么樂(lè)觀。HS Dent. Plus總裁羅德尼·約翰遜(Rodney Johnson)指出，雖然對(duì)技術(shù)分析師而言，黃金跌破1,500美元/盎司并未發(fā)出任何警示信號(hào)，但對(duì)交易者而言，這類整數(shù)關(guān)口被看做是重要的心理點(diǎn)位。

　　約翰遜稱，在過(guò)去幾周內(nèi)，金價(jià)在高位盤整，顯示出金價(jià)的上漲動(dòng)力正在減弱。他稱：“如果你正做多黃金，那么可能機(jī)會(huì)已經(jīng)消失了�！�

　　約翰遜進(jìn)一步指出，本周美聯(lián)儲(chǔ)將結(jié)束第二輪量化寬松政策，再加上企業(yè)盈利下降，這可能會(huì)大幅削弱投資者為抵御通脹風(fēng)險(xiǎn)而持有黃金以及其他商品的需求，因宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)將朝通縮方向傾斜。

　　但這些專家指出，毋庸置疑，至少需要一周才能確定黃金的長(zhǎng)期走勢(shì)，本周黃金或?qū)⒎磸棥?

　　坐擁31億資產(chǎn)的投資咨詢公司Matson Money創(chuàng)始人和首席執(zhí)行官M(fèi)ark Matson指出，金價(jià)的這一波大跌，應(yīng)當(dāng)為看做是一個(gè)警示信號(hào)，它提醒投資者，黃金也是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)投資，投機(jī)交易將隨之出現(xiàn)。

　　但他指出，從長(zhǎng)期來(lái)看，黃金的回報(bào)率不會(huì)像近期金價(jià)飆升時(shí)期那么高。將短期收益理所當(dāng)然的看做是長(zhǎng)期投資收益，這是可笑的，