多家機構(gòu)認(rèn)為，黃金市場過熱跡象已非常明顯，金價短線回調(diào)壓力不斷加大。

　　這些機構(gòu)分析，除國際金融形勢有所好轉(zhuǎn)外，看空金價的依據(jù)還包括全球持續(xù)的通貨緊縮、廢料金供應(yīng)上升、首飾需求疲軟以及全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust持有量開始下降等。
 
 

　　供需形勢逆轉(zhuǎn)

　　“大量黃金廢料涌入國際市場，或令金價漲勢放緩。”南非標(biāo)準(zhǔn)銀行（Standard Bank）和法國東方匯理銀行（Calyon）均表示，可以明顯看到市場上充斥著大量黃金廢料，主要是來自亞洲。雖然這不可能抵消目前投資需求，但應(yīng)會令黃金上漲勢頭有所放緩。他們認(rèn)為，隨著金價高企而帶來的廢料大量涌入，以及投資者在金價反彈時拋出實物黃金，預(yù)計金價會先在950至960美元區(qū)間內(nèi)盤整一段時間。

　　還有市場人士指出，09年1、2月份約有200噸黃金進(jìn)入國際市場，主要來自印度、迪拜和香港這些主要的首飾銷售中心。據(jù)貴金屬研究機構(gòu)GFMS的預(yù)期，08年包括首飾和配件在內(nèi)的黃金廢料約為1057噸。該機構(gòu)分析師Philip Newman表示，導(dǎo)致廢料大幅增加的原因包括以美元和其他貨幣計價的黃金價格高漲，以及許多國家的經(jīng)濟(jì)急劇下滑，因此包括歐洲和北美一些西方國家的賣盤也相當(dāng)多。

　　另據(jù)全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust最新公布的數(shù)據(jù)顯示，該機構(gòu)周一（23日）減持黃金0.31噸，至1114.29噸。該ETF 3月20日曾刷新了1114.60噸的歷史最高紀(jì)錄。

　　生產(chǎn)商最為樂觀

　　不過，看多的機構(gòu)仍不在少數(shù)，尤其是黃金生產(chǎn)商更為樂觀，他們預(yù)計年內(nèi)金價能到達(dá)1100至1500美元/盎司。

　　據(jù)外電報道，路透社對12家中小型黃金生產(chǎn)商的一份調(diào)查顯示，這些企業(yè)的CEO一致認(rèn)為，在金融危機持續(xù)影響資本市場，以及黃金投資需求日益強烈的情況下，相信金價在年底前有望沖擊1500美元。不過，一些CEO也警告稱，金價在夏季可能出現(xiàn)周期性下降，最低可能跌至750美元。Aurizon Mines Ltd.的CEO David Hall指出，未來幾個月全球持續(xù)通縮也會遏制金價漲勢。

　　New Gold Inc.的CEO Bob Gallagher表示，黃金的未來不僅僅和經(jīng)濟(jì)運營狀況有關(guān)，另一個推動金價的重要因素是持續(xù)的供求不均衡。他指出，現(xiàn)在黃金產(chǎn)量正逐年減少，金礦耗盡的速度遠(yuǎn)高于新礦的發(fā)現(xiàn)和投產(chǎn)速度。Gallagher認(rèn)為，金價不會在09年夏季出現(xiàn)大幅回調(diào)，因為前所未有的全球經(jīng)濟(jì)危機會持續(xù)利空股市，所以預(yù)計黃金需求不會受到很大影響。

　　另外，北美發(fā)展速度最快、成本最低的黃金生產(chǎn)商San Gold Corporation表示，美元可能結(jié)束持續(xù)了幾個月的強勢反彈，也是金價上漲的重要動力。他指出，因為美國背負(fù)著巨額債務(wù)，以及中國等主要投資者轉(zhuǎn)向美元以外的其他資產(chǎn)，美元將會走弱。據(jù)CFTC持倉數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日當(dāng)周，COMEX期金基金多頭減少2,970手，基金空頭減少8,577手，凈多增加5,607手。商業(yè)多空持倉增幅超過1萬手，顯示機構(gòu)投資者對金價下跌空間也并不看好。