年初以來(lái)，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)惡化、其他金融產(chǎn)品收益不佳等因素刺激下，全球黃金投資熱潮達(dá)到了此前難以預(yù)期的高度。國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)一度沖破千元大關(guān)，最高觸及1006美元的11個(gè)月以來(lái)高點(diǎn)。此后金價(jià)雖出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)，但慮及黃金在金融風(fēng)暴中的避險(xiǎn)功能依然存在，不少專(zhuān)業(yè)人士對(duì)黃金的中期行情依舊保持樂(lè)觀預(yù)期。

　　在國(guó)際金價(jià)帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)金價(jià)也水漲船高，投資產(chǎn)品的價(jià)格兩個(gè)月內(nèi)上漲16%左右。以交行發(fā)售的世博金條為例，本色金每克價(jià)格已從發(fā)行伊始的208元升至248元，漲幅近20%。除卻實(shí)物金投資，剛剛推出的黃金現(xiàn)貨延期交收產(chǎn)品也備受追捧，個(gè)別投資者利用杠桿交易機(jī)制在短時(shí)間內(nèi)獲得了超過(guò)50%的收益。下面筆者將介紹常見(jiàn)的黃金投資產(chǎn)品：

　　新手入門(mén) 紙黃金

　　紙黃金即銀行記賬式黃金，投資者的買(mǎi)賣(mài)交易行為只反映在其開(kāi)立的銀行“黃金賬戶”上，不發(fā)生黃金實(shí)物交割。目前，提供此項(xiàng)業(yè)務(wù)的銀行共有3家，分別為中國(guó)銀行、工商銀行和建設(shè)銀行。

　　較之其他黃金投資產(chǎn)品，紙黃金具有三大特點(diǎn)，適合初入金市、資金有限的投資人。首先是門(mén)檻低，紙黃金的投資起點(diǎn)為10克，按當(dāng)前市價(jià)計(jì)算，約2000余元就可參與黃金交易。其次是費(fèi)用省，手續(xù)費(fèi)以單邊傭金形式收取，每交易1克費(fèi)用為0.4元，無(wú)需開(kāi)戶費(fèi)。銀行還會(huì)根據(jù)交易規(guī)模給予不同程度的優(yōu)惠，最高可減免20%的傭金。第三是風(fēng)險(xiǎn)小，紙黃金實(shí)行非杠桿化交易，并提供了較長(zhǎng)的交易時(shí)間，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。

　　真材實(shí)料 實(shí)物黃金

　　實(shí)物金買(mǎi)賣(mài)主要包括金條和金幣交易。其中，金幣的發(fā)行主體是央行，其價(jià)值由金幣的發(fā)行背景、發(fā)行量和制作工藝等多種因素決定，實(shí)際價(jià)格走勢(shì)與黃金價(jià)格相關(guān)性不強(qiáng)。金條的發(fā)行主體是上海黃金交易所和各會(huì)員單位，分為投資性金條和紀(jì)念性金條兩種。市場(chǎng)上較知名的投資性金條產(chǎn)品有金交所的實(shí)物金條、成都高賽爾公司的“高賽爾金條”、建行的“龍鼎實(shí)物金”和中金黃金的“中國(guó)金條”。

　　金條買(mǎi)賣(mài)的門(mén)檻略高于紙黃金。高賽爾等品牌金條的最低規(guī)格為每條50克，所需資金約1萬(wàn)余元。金交所“實(shí)物黃金”業(yè)務(wù)以手為交易單位，一手100克，所需資金約2萬(wàn)余元。需要提醒的是，金交所黃金尚未實(shí)行回購(gòu)制度，如果投資者提取了實(shí)物黃金，該黃金就不能進(jìn)入流通體系直接參與市場(chǎng)交易。

　　價(jià)格和費(fèi)用方面，金交所實(shí)物金采用場(chǎng)內(nèi)交易撮合成交方式，由銀行作為中介機(jī)構(gòu)代理投資者下單，并與金交所的其他參與者進(jìn)行場(chǎng)內(nèi)撮合成交。交易手續(xù)費(fèi)由成交金額的百分比確定，如交行代理實(shí)物金買(mǎi)賣(mài)手續(xù)費(fèi)率僅為0.2%。高賽爾金條、龍鼎金等品牌金的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格則是在即時(shí)黃金報(bào)價(jià)的基礎(chǔ)上添加一定數(shù)額的加工費(fèi)和手續(xù)費(fèi)，各類(lèi)費(fèi)用合計(jì)在每克3.5元至20元之間。不同品種產(chǎn)品間報(bào)價(jià)方式、交易費(fèi)用以及交易渠道差異較大。

　　高手必備 黃金衍生品

　　紙黃金交易和黃金實(shí)物投資均屬于非杠桿交易，適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資人。同時(shí)，它們有著共同的缺點(diǎn)，即只能單向看多、無(wú)法反向做空。于是，黃金期貨、黃金T+D業(yè)務(wù)等黃金衍生交易品種相繼面世，無(wú)論金價(jià)是上漲還是下跌，投資人均有利可圖。不過(guò)，由于黃金衍生交易產(chǎn)品多采用保證金交易方式，存在著杠桿放大效應(yīng)，屬于高風(fēng)險(xiǎn)、高收益產(chǎn)品，比較適合于那些具備專(zhuān)業(yè)黃金投資知識(shí)、熟悉杠桿型產(chǎn)品并能夠承受一定風(fēng)險(xiǎn)的投資者。

　　黃金期貨是上海期貨交易所提供的一種標(biāo)準(zhǔn)化合約，交易單位為每手1000克，若按照最低交易保證金為合約價(jià)值的7%來(lái)計(jì)算，投資黃金期貨理論最小資金為1.5萬(wàn)元左右。由于金交所規(guī)定自然人不得進(jìn)行實(shí)物交割，因此參與黃金期貨合約買(mǎi)賣(mài)的交易者都必須在合同到期日前出售和購(gòu)回與先前持有合同相同數(shù)量的合約，即平倉(cāng)操作。每筆交易所得利潤(rùn)或虧損，等于兩筆相反方向合約