貴金屬繼續(xù)走牛 投資首選黃金股 |
發(fā)布日期:09-11-06 08:53:41 泉友社區(qū) 新聞來源:證券時報 作者: |
昨日深滬黃金股微漲微跌,股價變動幅度不大,基本處于高位盤整態(tài)勢。 近日,在國際貨幣基金組織(IMF)向印度央行售金的持續(xù)影響下,全球最大的黃金ETF——SPDR基金宣布增持4.88噸黃金,總持倉量達到1108.4噸。多重利好因素使得本來已經處于上升通道中運行的黃金,又獲得了一股強大的推動力,國際金價輕松地刷新了10月中旬創(chuàng)出的歷史紀錄,新的紀錄被定格在1096.1美元/盎司。無論是央行積極“吸金”,還是黃金ETF基金大舉增倉,均映射出黃金仍是投資者在當前抵御通脹、尋求資金避險的首選。 當前,世界經濟出現了復蘇的跡象,美國第三季度GDP在連續(xù)4個季度下滑后首次實現增長,一度讓美股在10月底創(chuàng)下三個月來最大單日漲幅。但仔細分析,這一轉機主要依賴政府支出拉動,市場擔心一旦經濟刺激計劃效應過去,第四季度經濟增長將再次不振。這意味著美國的流動性將繼續(xù)維持在一個極度寬裕的程度,并且美國政府和美聯儲近來一再強調,會保持目前的寬松經濟政策,而各國為了能夠有效的避免輸入型通貨膨脹,對美元的貶值抱有極高警惕。全球的過剩流動性導致全球金融資產膨脹,黃金作為大宗商品及貴金屬領域中代表性投資標的,儼然已成為了大到國家、小至平民百姓投資的顯眼標的。 我們認為,無論是對經濟緩慢復蘇中通貨膨脹的擔憂,還是央行儲備及實物金需求有所增大,支撐金價走強的因素依然存在。對金價構成利空的因素,短期內來看主要是由于美元的技術性反彈;中長期來看,主要是美國、歐盟、中國、日本等發(fā)達經濟體的經濟刺激退出政策,但這有些言之過早。因此綜合考慮多方面因素的影響,我們認為,當前黃金價格已有效突破了1000美元/盎司大關,預計未來金價有望繼續(xù)向上運行,并在1000~1350美元/盎司的區(qū)間作寬幅震蕩。 就A股市場黃金股票而言,今年其股價表現也是“一飛沖天”。但從黃金類上市公司的三季度來看,其前三季度業(yè)績情況并不理想。這說明業(yè)績并不是股價的主要支撐力,而日益高漲的金價已成為黃金股票價格漲跌的一個“風向標”。今年四季度以來,金價大部分時間在1000美元/盎司以上運行,各公司業(yè)績有望得到改善,這將有助于降低公司股票估值過高的風險。因此,在金價高位震蕩、公司業(yè)績改善的背景下,投資者仍可積極關注黃金類股票的投資機會。 當前黃金行業(yè)估值市凈率為10倍,2009年動態(tài)市盈率為63倍,高出行業(yè)近幾年的平均水平?紤]估值水平、公司每股黃金儲量、黃金資產注入情況以及未來發(fā)展前景,我們重 |