黃金終于在近期開(kāi)啟了一波像樣的反彈行情。重回1200美元的金價(jià)仿佛在提醒投資者：即使跌的再狠，黃金畢竟是黃金，終究會(huì)有抬頭的一天。不過(guò)，這是否意味著現(xiàn)在應(yīng)該重新做多黃金呢？且慢，先思考幾個(gè)問(wèn)題。
第一個(gè)問(wèn)題：當(dāng)前的基本面可有支撐黃金上漲的動(dòng)力？都說(shuō)亂世黃金，與前幾周金價(jià)暴風(fēng)驟雨般下跌時(shí)相比，現(xiàn)在的世界算得上“亂”嗎？烏克蘭、伊拉克地區(qū)的動(dòng)蕩可有升級(jí)？全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可有明顯的惡化？如果答案都是否定的，那么我們不禁要問(wèn)：黃金上漲的底氣何在？
第二個(gè)問(wèn)題：衡量黃金價(jià)格的美元是否在走弱？從最近幾個(gè)月的表現(xiàn)來(lái)看，主要貨幣中美元可謂是一枝獨(dú)秀，今年下半年以來(lái)漲幅近10%。近期漲勢(shì)雖遇阻力，但在濃厚的加息預(yù)期下，美元依舊能維持高位盤(pán)整而不回落。這樣的一支貨幣，論如何也不該用“弱”這個(gè)字無(wú)來(lái)形容它。既然美元指數(shù)不弱，那么我們又要問(wèn)：黃金上漲的信心何在？
第三個(gè)問(wèn)題：黃金之外的投資渠道是否暢通？且讓我們把目光投向主要經(jīng)濟(jì)體的股市、債市。不難發(fā)現(xiàn)，隨著全球經(jīng)濟(jì)的普遍復(fù)蘇，各國(guó)的股市普遍呈現(xiàn)上行態(tài)勢(shì)，債券收益率正在回落，越來(lái)越多的資金開(kāi)始流向具有收益的股市和債市。在大量資金尋求更高收益資產(chǎn)的當(dāng)下，我們不得不問(wèn)：黃金上漲的動(dòng)力何在？
想清楚這些問(wèn)題，就會(huì)明白，現(xiàn)在究竟是不是做多黃金的好時(shí)機(jī)。黃金作為傳統(tǒng)的財(cái)富象征，其稀缺性保證了價(jià)格長(zhǎng)期一定會(huì)走高，但在短期內(nèi)未必是這樣�？紤]到大環(huán)境的影響，雖然近期金價(jià)上揚(yáng)，但是對(duì)于黃金的前景我們?nèi)孕枰蛞粋�(gè)問(wèn)號(hào)。
目前金價(jià)回升到1200美元下方，圖形上看近似于震蕩上行，因而短期內(nèi)不排除進(jìn)一步走高的可能。以近半年黃金下行的軌道來(lái)看，本輪金價(jià)即使上升到1220美元也不足為奇，因次目前并不適合繼續(xù)持有黃金空倉(cāng)。另外，因基本面不支持黃金上漲，因而不宜過(guò)分押注黃金走高，建議盡量采取觀望態(tài)度，待金價(jià)重新出現(xiàn)向下的拐點(diǎn)后，再考慮入場(chǎng)重新做空黃金。
