全球經(jīng)濟增長放緩的預(yù)期日益強烈、全球央行寬松政策以及技術(shù)價格水平等三方面催化，疊加意大利政局動蕩和中國和美國貿(mào)易局勢，黃金表現(xiàn)“牛氣”沖天，上周全周上漲近4%，成功守在1500美元/盎司上方，錄得2016年4月以來單周最大獲利。今年以來，黃金市場已經(jīng)上漲超17%，跨過多個關(guān)鍵阻力水平。
本輪黃金行情早在今年5月就已啟動，倫敦現(xiàn)金走勢顯示，金價于5月31日站上1300美元/盎司關(guān)口后就一路平緩攀爬。在7月19日站上1450美元/盎司關(guān)口后，金價漲勢越發(fā)強勁，隨后于8月7日一舉突破了1500美元/盎司。
縱觀歷史，每逢通貨膨脹或經(jīng)濟下行引發(fā)貨幣寬松政策，總少不了金價上漲的身影。2007年次貸危機爆發(fā)后，全球央行陸續(xù)實施貨幣寬松政策，黃金從2008年低點的682.4美元/盎司一路上漲至2011年的歷史高點1921.2美元/盎司，短短三年幾乎翻了三番。
今年以來，全球貨幣政策逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤�。�?jù)不完全統(tǒng)計，年初以來，全球已有包括澳大利亞、韓國、俄羅斯、印尼、南非、烏克蘭、土耳其等在內(nèi)的約25家央行推出降息舉措。
8月7日，印度央行開啟今年以來的第四次降息，今年2月、4月、6月分別降息25個基點。同日，泰國央行意外宣布，將基準利率下調(diào)25個基點至1.5%，是四年多以來首次降息。與此同時，新西蘭央行也宣布降息50bp至1%，這是新西蘭央行今年第二次宣布降息。
更多可能的降息已經(jīng)在路上。歐洲央行7月份的利率決議雖繼續(xù)按兵不動，但在貨幣政策聲明中釋放了可能降息的信號，市場預(yù)計可能在9月份降息。日本央行7月底的貨幣政策會議決定保持利率不變，但表示若無法達成通脹目標將增加刺激措施，暗示其可能加入全球?qū)捤沙绷鳌?
全球央行的貨幣政策轉(zhuǎn)向與全球經(jīng)濟增長放緩有關(guān)，希望通過重返寬松以刺激經(jīng)濟。7月，國際貨幣基金組織（IMF）在最新的《世界經(jīng)濟展望》報告中將2019年和2020年的全球經(jīng)濟增速預(yù)測分別下調(diào)至3.2%和3.5%，比4月份的預(yù)測值均下調(diào)0.1個百分點。這已經(jīng)是IMF第四次下調(diào)世界經(jīng)濟增長預(yù)測。
在全球經(jīng)濟發(fā)展前景具有較大不確定性、主要貨幣匯率變動幅度較大的情況下，黃金作為一種良好的儲備資產(chǎn)，凸顯出了較強的“價值錨”和抗匯率波動風險的獨特屬性。
8月7日，中國央行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，中國黃金儲備達到6226萬盎司（約1936.5噸），總價值888.76億美元。這是自2018年12月以來中國央行黃金儲備連續(xù)八個月上漲。除了中國，各國央行均繼續(xù)以健康的速度積累黃金儲備。世界黃金協(xié)會8月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，全球各國央行的凈購金量達374.1噸，同比增長57%，是自2010年各國央行成為凈買家以來的最高水平（按年度計算）。
財經(jīng)評論員田密認為，黃金處于上升通道之中，央行儲備資產(chǎn)增持黃金體現(xiàn)出對黃金中長期升值的預(yù)期。
高盛（Goldman Sachs）、瑞銀集團（UBS Group AG）和花旗集團（Citigroup）也一致看漲黃金，認為金價能漲至1600美元/盎司水平。高盛在報告中表示，如果市場對全球經(jīng)濟增長的擔憂繼續(xù)，基金經(jīng)理們會在投資組合里大量配置黃金ETF，繼而進一步推高金價。
此前7月17日，全球最大對沖基金橋水創(chuàng)始人、聯(lián)席首席投資官和聯(lián)席董事長達利歐（Ray Dalio）發(fā)表專欄文章，再次重申黃金將是“范式切換后”（paradigm shift）的頂級投資選擇，他長期都堅稱黃金才是“投資之王”。
