耶倫維穩(wěn) 金價(jià)迎“夾板行情” |
發(fā)布日期:14-02-13 08:41:24 泉友社區(qū) 新聞來源:中國(guó)證券報(bào) 作者:王姣 |
“打太極”、“無新意”……美聯(lián)儲(chǔ)新掌門耶倫的首秀一如市場(chǎng)預(yù)期,諸多證詞無不滲透著其前任伯南克的政策影子。分析人士指出,市場(chǎng)已經(jīng)接受美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)縮減QE的事實(shí),美國(guó)會(huì)再次推遲債務(wù)上限削弱金銀避險(xiǎn)需求,而耶倫的表態(tài)意味著一段時(shí)間內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)政策面不會(huì)有大的變化,在這樣的背景下,黃金價(jià)格或進(jìn)入震蕩偏弱的夾板行情。 耶倫首秀偏寬松 本周二晚,耶倫首秀秉承前任伯南克的政策路線與證詞風(fēng)格,稱即便就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇遠(yuǎn)未完成,美聯(lián)儲(chǔ)仍將繼續(xù)削減QE,失業(yè)率降低不會(huì)觸發(fā)加息機(jī)制。 “耶倫強(qiáng)調(diào),新興市場(chǎng)動(dòng)蕩并沒有給美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景帶來實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn),甚至適當(dāng)?shù)膲嚎s市場(chǎng)的估值對(duì)市場(chǎng)有利,這也間接印證耶倫領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲(chǔ)政策目標(biāo):經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行,政策穩(wěn)步回歸!便y河期貨研究員楊學(xué)杰在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示,耶倫的證詞表明,美聯(lián)儲(chǔ)仍然會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持縮減QE的節(jié)奏不變,除非美國(guó)經(jīng)濟(jì)再次受到意外的因素沖擊而大幅下滑,否則逐步縮減甚至退出QE的目標(biāo)不會(huì)發(fā)生變化。 楊學(xué)杰認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持縮減QE基于三個(gè)方面的原因。首先,美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于逐步復(fù)蘇之中;其次,如果退出QE的時(shí)間和節(jié)奏把握不好,一旦利率體系快速變動(dòng),這將給美聯(lián)儲(chǔ)持有的大量債務(wù)帶來貶值的風(fēng)險(xiǎn),所以按照既定的節(jié)奏退出QE是美聯(lián)儲(chǔ)必然的選擇;最后,貨幣政策永遠(yuǎn)落后于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變動(dòng),一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2014年加速上漲時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)則面臨著龐大的資產(chǎn)負(fù)債表引發(fā)的加速通脹效果,但是加息的時(shí)間點(diǎn)也會(huì)相應(yīng)推后。 對(duì)于投資者關(guān)心的美聯(lián)儲(chǔ)失業(yè)率下降到6.5%會(huì)不會(huì)自動(dòng)觸發(fā)加息進(jìn)程,耶倫對(duì)此表示了否定。“從歷史數(shù)據(jù)來看,除非出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn),否則只要壓低實(shí)際利率水平才能換來較低的失業(yè)率。當(dāng)下3D打印、頁巖氣等尚未成為美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn),因此壓低實(shí)際利率是唯一途徑。”南華期貨宏觀研究中心副總監(jiān)張靜靜表示,估計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在2015年下半年之前不會(huì)加息,預(yù)計(jì)QE全部退出時(shí)點(diǎn)不會(huì)早于今年年底到明年一季度。 值得注意的是,美國(guó)眾議院周二投票通過了暫停美國(guó)政府舉債上限直至2015年3月25日的法案,若通過則意味著在接下來一年美國(guó)政府可以無限制的發(fā)行國(guó)債。分析人士認(rèn)為,這可能會(huì)引發(fā)更大的美國(guó)債務(wù)危機(jī),不過在2014年該法案將有助于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,有助于美聯(lián)儲(chǔ)逐步退出QE政策,這可能將削弱市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒,從而給金銀上行帶來一定的壓力。 關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)下一步政策的動(dòng)向,仍是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。分析人士認(rèn)為,在通脹水平允許的情況下緩慢的減少量化寬松 |